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在经济持续发展以及行业结构调整下，“十二五”期间煤炭行业景气度仍可维持相对高位。目前整个板块估值较低，具有较强的投资安全边界。未来资源整合、资产注入给煤炭上市公司带来的机遇值得期待。
煤炭作为后周期行业，从宏观指标及政策走势看，目前煤炭股处于底部或接近底部。
招商证券卢平（天眼最牛分析师实时排名（煤炭）第4名）认为，历史上冶金煤类和资产注入类表现最
好。近11年，煤炭指数具有明显超额收益年份有4年，基本上是宏观经济政策放松的年份和大盘上涨的年份。
具有超额收益的煤炭股特点如下，冶金煤类股票：超额收益靠前的股票都是冶金煤类公司，阳泉煤业、冀中能源、西山煤电、潞安环能、开滦股份、神火股份等。资产注入预期类公司：阳泉煤业（超额收益194%），恒源煤电（62%），冀中能源（19%），盘江股份（100%）。
个股点评
山煤国际（600546）：今年迎三大业绩增长点
1）霍尔辛赫从135万吨达产至300万吨；2）凌志达和大平经营正常化带来的100多万吨增量；3）技改小矿贡献的增长，保守按2012年105万吨计算。预计2012-2014年EPS为2.06元、2.81、3.33元，维持买入评级，目标价40元。
永泰能源（600157）：煤炭企业中的民营独苗
公司产量释放较快。2012年公司计划生产原煤700万吨以上。公司作为煤炭企业中的民营独苗，经营目标明确，执行力强，公司未来仍存在收购煤炭资源的潜力，维持“买入”评级。 华西都市报记者朱雷
作者：朱雷
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