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发行节奏放缓 市盈率降低
一季度A股IPO融资额创重启以来最低
今年一季度，A股首次公开发行股票(IPO)依然保持着较低的发行节奏，IPO融资额亦继续下滑，创出2009年重启以来的最低水平。
据上证报资讯统计，今年一季度，共有48家公司在沪深交易所完成首发，环比下降2%；合计募集资金344.54亿元，环比下降18.68%。其中，创业板成为新股发行的“主战场”，一季度IPO家数为25家，合计募集资金130.13亿元，数量与金额占比分别达到52.08%和37.76%。
值得注意的是，去年下半年以来新股发行节奏持续放缓，一季度48单IPO创出2009年四季度以来新股发行数量的新低，不到2010年四季度峰值的一半。与此同时，IPO融资规模则经历更为明显的缩水，一季度融资额降至2009年IPO重启以来的最低水平，且仅为2010年三季度峰值的五分之一。
“IPO节奏趋缓是一方面，单只新股的募资水平下降则是另一重要因素。”某业内人士在分析IPO融资规模下降的原因时表示。
统计显示，今年1月份仅有6单IPO完成发行，尽管此后的2、3月份的IPO数量分别回升至17家和25家，但一季度新股整体发行速度受此拖累。
更为重要是，随着中小企业渐成IPO融资主力以及新股市盈率的下降，单只个股的融资额也呈下滑之势。
分析一季度IPO公司具体构成发现，中小板与创业板新股家数占比为87.5%，融资额占比为68.71%，两项数据均处于2009年IPO重启以来的高位。统计还显示，今年一季度新股平均融资金额为7.18亿元，环比下降17%，创出2009年以来的最低水平。
另一方面，新股价格水平也呈现持续回落。统计显示，一季度新股平均发行后市盈率为31.47倍，这也是2009年IPO重启以来的最低水平。其中，今年2、3月份的新股平均市盈率分别只有30.30倍和30.42倍。
分析人士预计，一季度受季节性影响IPO融资创出新低，但从目前的情况看，未来新股依旧会回复到一个相对较高的发行速度，因此2012年IPO融资规模有望在经历一个黯然开局后呈现爬升态势。但分析人士也指出，未来大盘股占比与新股估值的下降趋势不会改变，新股“三高”问题有望进一步得到缓解。记者 潘圣韬
(来源:上海证券报)
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