上市11家退市29家赴美上市不那么“美”

　　中断七个月后，首家赴美成功上市的中国企业唯品会上周五却迎来“流血上市”的结局。去年以来，中国概念股遭遇低潮期，从整体表现看，大部分中概股去年全年跌幅超过一半，退市企业数量远远超越IPO数量。

　　表现不佳：

　　多数中概股跌超一半

　　中国折扣电商网站唯品会上周五正式登陆纽交所，除了融资目标额不尽如人意，上市首日还遭破发，最终收盘价为5.5美元，跌幅达到了15%，成为自去年8月份以来首次破发的中国概念股。

　　目前，已经上市的多数中概股表现也相当惨淡。机构统计数据显示，2011年在美上市的中国公司当中，目前仅有3家公司当前的股价在其发行价之上。从整体看，除百度和网易外，大部分中概股全年跌幅超过一半，大批认购IPO中概股的基金遭遇巨亏。这直接导致了以迅雷、盛大文学为代表的企业因估值不理想，最终取消了上市计划。

　　大量中国概念股正在从境外股市退出。易观智库数据显示，2011年从美国三大市场退市的中概股企业达29家，涉及交易规模高达57亿美元左右。而反观2011年中国公司在美国市场上市11家(另一统计为13家)，远低于上年的38家，融资总量仅22亿美元。

　　没退市的中概股也在大量回购股票。数据显示，截至2011年12月，包括网易、搜狐等知名公司在内共有64家中国概念股在美国资本市场上展开了合计69次的回购行动，披露金额总计30亿美元。

　　背后原因：

　　信任危机仍未退去

　　易观分析认为，目前私有化的最主要的动因在于海外市场对于中概股的估值偏低。在美国上市的中概股当中，半数以上股价低于5美元，超过八成的市盈率低于20倍；尤其如搜狐、网易等中国明星股的市盈率仅13倍左右，而反观谷歌和AOL的市盈率则分别为20倍和120倍，可见中概股价值被严重低估。

　　另一方面是中概股整体受信任危机所累。在2012 IT领袖峰会上，中国私募股权投资机构中泽嘉盟董事长吴鹰昨日表示，由于个别公司出现问题，美国一些公司压低中国概念股，尤其是和美国基金勾结压低了中国概念股。他表示他在分众公司董事会也受到一些不负责任的美国公司无端指责。

　　业内观点

　　规模不够大

　　别轻易赴美上市

　　目前，仍有40多家中国公司筹备在美上市，上市前景仍存在很大分歧。

　　陈宏认为，上市可行性还是有的，因为企业只要自己越做越好，时机到来，肯定可以上市，美国市场体制跟国内不太一样，不是一个审批制，而是由投资银行所推荐，证监会主要是看有没有误导投资者，没有审批权。有一些优秀企业，不管它市场好坏都可以上市，只是说市场热的时候，作价高，市场低的时候作价低。

　　吴鹰则建议，中国公司规模不够大的话，不要轻易去到美国上市。如果规模足够大的公司，融资平台还不错，相比中国内地股市、香港股市，美国目前的条件会更好。