　　高盛报告建议弃债买股

　　日前，高盛集团发布全球策略报告称，尽管全球股市今年已经大幅上涨，但相对债券而言，股票依然是优先投资的选择。报告中称：“我们预期未来股票看涨，基于目前价值，我们认为该是长期告别债券的时候，转进长期持有股票。”

　　高盛表示，在过去十年，股票价格已经被极大地低估。造成过去十年股票价格低估和债券繁荣的因素包括：科技泡沫的破灭，大萧条以来最严重的信贷危机，储蓄过剩的新兴市场对美国国债的巨大需求，以及养老基金和保险公司对风险较低的债券的抢夺。

　　不过，高盛集团在报告中也列出了买入股票的风险，其中包括财政紧缩措施、银行和个人消费者的去杠杠化措施，以及发达国家的人口老龄化问题等。但报告指出，表现强劲的公司资产负债表以及新兴经济体人口的增长足以证明股票估值将会上涨。

　　由于此前，高盛数次“操纵股价”、“唱多做空”、“唱空做多”等并行，业界对其报告的可信度多了一份质疑。在2011年3月8日，高盛资产管理部主席奥尼尔在公开场合表示，鉴于中国通胀预期较为乐观，预计年内仍有15%的上升空间。结果，中国股市一个月之后急转直下，开始长达9个月下跌，至今，上证指数尚未达到奥尼尔发布观点当天的收盘点数2907点。

　　在高盛发布报告之后，法国兴业银行就立刻对其观点表示反对，也发布报告称，近期美国债市抛售合理但过头了。全球去杠杆化仍然会持续，目前的股票投资环境仍然糟糕。

　　与高盛的观点不同，近日，不少国内研究机构都在研报中表示，我国债市的投资机会依然确定。申万菱信基金发布投研观点认为，从综合流动性、CPI和相关券种的表现来看，2012年债市的投资机会将更加确定。近日传出的千亿元养老金试水委托投资，并将主投债市的新闻也对于我国的债市形成了长期利好。