　　分析认为，投资者对中国概念股仍持谨慎态度

　　2012-03-26 　　作者：记者侯云龙/北京报道　　来源：经济参考报

　　大中小

　　美国当地时间3月23日，唯品会正式登陆纽交所，成为2012年首家赴美IPO的中国公司。唯品会开盘价报每股5.99美元，较发行价每股6.5美元下跌7.8%；随后股价在短暂冲高至每股6.23美元后，便迅速走低，尾盘进一步下滑，最终报每股5.5美元，较发行价下跌15.38%。

　　对于唯品会上市首日表现，有分析认为，股价走低的主要原因，可能是因为国际投资者对唯品会的商业模式了解不足。另有评论指出，根据唯品会上市首日的表现来看，投资者对中国公司仍持谨慎态度。

　　纽交所公告评论，此次唯品会IPO“是美国市场半年多来首单中国公司IPO，是中国概念股重启赴美IPO的一次成功探路”。

　　唯品会上市申请材料显示，公司成立于2008年，是一家品牌折扣网站，以比零售大幅优惠的折扣价，向中国消费者提供包括时装、护肤品、箱包、皮具、配饰、香水等货品。对此，有国外投资者表示，对唯品会的商业模式不甚了解，也不清楚公司如何盈利。

　　事实上，唯品会的发行价格已经暗示了市场的反应。唯品会最终公布发行价为每股6.5美元，较先前公布的每股8.5至10.5美元定价区间下限下调了23.5%。

　　另有投资者认为，唯品会当日的疲软表现，主要是因为上市时机不佳，市场环境也有待进一步改善。对此，唯品会CEO沈亚表示，“虽然知道市场还不是太好，但相信公司是好的，我们能经受这个挑战”。沈亚同时介绍，发行时公司股票获得超额认购，但因为市场环境问题，所以调低了发行价格。

　　2011年下半年，没有一家中国公司赴美上市。这一度被外界理解为“中国公司赴美上市窗口关闭”。因此，此次唯品会赴美上市，备受外界关注。多数投资者认为，这将是对美国市场反应的一次测试，其结果预示着投资者对中国公司的态度。

　　美国投资者网站MarketWatch.com分析文章称，如果以唯品会上市首日的表现来看，投资者对中国公司仍持谨慎态度。但这并不意味着对中国公司失去信心，主要是因为和2010年下半年到2011年上半年这一中国公司赴美上市的高峰期相比，市场环境出现了巨大变化，受美国内经济形势和欧债危机等多重因素影响，投资者的心态趋于保守。因此，短时间内可能不会出现对中国公司追捧的局面。

　　美国投资机构Columbia　Capital投资经理张超在接受《经济参考报》记者采访时指出，目前市场情况已经有所改善，中国公司也开始积极尝试重返美国市场。目前，除了唯品会外，神州租车、新生源、盛大文学、易传媒也已向美国证券交易委员会(SEC)提交了上市申请文件。根据美国市场IPO流程，上述四家公司有可能在今年上半年登陆美国市场。

　　根据SEC资料以及纳斯达克和纽交所信息，2012年可能会有超过30家中国公司赴美IPO，将超过2011年的14家。