　　此次广东省社保基金委托给全国社保基金理事会入市，只是解决社保问题的第一步，从远看，必须尽早推动社保体制的变革，否则社保基金运转仍将处于不可持续的状态之中。

　　3月20日，全国社保基金理事会发布消息称，经国务院批准，社保基金理事会受广东省政府委托，投资运营广东城镇职工基本养老保险结存资金1000亿元。此举在全国尚属首次。

　　自中国从2001年进入老龄化到目前逐渐开始深度老龄化，社保基金一直存在着巨大的支付不平衡隐忧，长此以往，根本无法应对今后居民的养老金支取需求。

　　养老金投资向来以稳健为主，此次全国社保基金理事会紧急澄清，一些媒体和个人把“委托投资运营”误读为“委托入市”，理解为入“股市”是不准确的。全国社保基金理事会受托投资运营广东省部分养老金，将采取更为审慎的投资方针，该项资金将主要投资于国债、银行存款、企业债、金融债等有固定收益的产品，委托人可获得不低于同期银行定期存款利息的收益。

　　的确，本来，从法理上看，按照中国地方社保的管理制度，社保基金是不能直接进入多元的资本市场的，因风险控制的要求，基本只能储蓄或购买收益率较低的国债，但是，按照这种国务院批复、委托全国社保基金的方式，却是完全能够合法地进入资本市场。

　　不过，亦有观点指出，中国股市市场投机色彩浓厚，债务信用评级不完善，如果在基本制度不完善、利益集团被清理之前，贸然入市，养老金很可能成为被市场利益集团收割的羊毛，保障市场的基本公平至关重要，这才是保障养老金缴纳者权益的根本前提。

　　这显然也是一种必须正视的提醒，根本上看，社保基金受托运营是为了让养老金缴纳者老有所养，全国社保基金是中国社会保障的最终支付机构，虽然这部分资金面临着保值增值的压力，但更大的压力却是保证各地社保的日常支出。虽然市场化是好事，高效透明的投资更是发展的方向，但在市场的初级阶段，在投机色彩较为浓厚的市场，采取更为审慎的投资方针，显然更是实现社保基金既定功能的必须。

　　也正是从这个角度观察，有观点认为，不宜将地方养老金委托给全国社保基金理事会当做唯一管理方式，而且，也不宜将投资管理机制的改革意义拔得过高，乃至忽略了中国养老金体制改革的困难——税制调整和资金补充。

　　的确是，从国际经验看，要真正解决社保基金的支付平衡，除了开拓投资渠道、提升基金收益的手段外，还必须辅之于递延税的税制改革，否则，商业养老机制将无法建立起来；同时，还必须以大规模的资产划转来提升基金的基数，没有企业和个人的积极缴费，基金“池子”将始终处于干涸状态。

　　而此次广东省社保基金委托给全国社保基金理事会入市，只是解决社保问题的第一步，从远看，必须尽早推动社保体制的变革，否则社保基金运转仍将处于不可持续的状态之中。