　　股市里有些投资者对高送转股票情有独钟，看到高送转股票就不惜一切代价介入。他们以为高送转是天上掉下来的馅饼。这种做法在牛市里他们可能是大赢家。比如当年的苏宁电器，靠连续几次高送转让投资者赚得盆满钵满。但在熊市里，如果投资者还按这个方法来复制，那他们亏损的可能性就很大。比如神州泰岳，自2010年4月份实施10股转15股派3元以来跌了近3年，股价跌幅高达70%，教训深刻。

　　所以，炒作高送转股要火眼金睛，不能盲目跟风。因为高送转的实质是股东权益的内部结构调整，对净资产收益率没有影响，对公司的盈利能力也并没有实质性影响，也不能直接给投资者带来现金回报。高送转后，公司总股本虽然扩大了，但公司的股东权益并没有增加。在净利润不变的情况下，由于股本扩大，资本公积金转增股本与送红股还将摊薄每股收益。

　　如何才能避免高送转陷阱呢？首先，中小投资者面对某公司高送转传闻时，不要盲目轻信，要以公司正式公告为准，警惕不良分子利用高送转传闻牟取利益；其次，在上市公司正式公告高送转预案时，要重点分析公司进行高送转的真实目的。最后，综合考虑公司经营业绩、成长性、股本规模、股价相对位置、每股收益等指标后分析高送转的合理性，回避那些为配合二级市场炒作而推出高送转方案的股票。

　　今年10股送10股似乎不能再吸引投资者的眼球了，因为2011年年报至今已有近百家公司预告10送10，部分公司更慷慨，如电广传媒推出10股送15股；东软载波、光线传媒、华业地产、东方电热、海伦哲等已公告10股转增12股。这些公司最近在二级市场的表现差异也比较大，投资者需审慎对待高送转股票。

　　广州证券刘毅铭