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新华社上海３月２１日专电（记者 潘清）伴随嘉实沪深３００ＥＴＦ结束第三次全网测试，内地市场首只跨市场ＥＴＦ“呼之欲出”。对于问世近两年的内地首个股指期货合约而言，期现套利也将迎来最佳现货工具。
内地股指期货自２０１０年４月“开闸”以来，期现套利、套期保值功能已逐渐显现。投资者在进行套期保值时，需要使用股指期货对应的现货投资工具，但在沪深３００ＥＴＦ“破冰”之前，投资者只能通过沪深３００指数基金和与沪深３００近似的交易型基金产品作为替代。
嘉实基金结构投资部总监杨宇表示，由于现金拖累及申购赎回冲击等原因，现有沪深３００指数基金跟踪误差相对ＥＴＦ较大，并不能完全满足沪深３００指数现货工具的要求。
业界专家表示，更好的股指期货现货工具需满足三大条件：指数跟踪效果好、折溢价幅度低、流动性好。
杨宇表示，ＥＴＦ跟踪标的指数的投资组合资产不低于基金资产净值的９５％，甚至可做到基本全复制，跟踪度更准确。从这个角度而言，即将面世的沪深３００ＥＴＦ可为投资者提供与股指期货拟合度最好的现货产品，从而强化股指期货的套期保值、价格发现等市场功能，也会使期货市场和现货市场的联动性更强。
另据测算，如果用沪深３００ＥＴＦ直接作为股指期货的现货工具，可使投资者期现套利成本降低千分之二左右。
嘉实基金透露，计划在沪深３００ＥＴＦ中引入做市商机制，挑选市场上做市能力比较强、规模较大的一流券商担任做市商，以减少中间价差带来的摩擦成本。
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