　　据经济之声《交易实况》报道，经国务院批准，全国社会保障基金理事会受广东省政府委托，投资运营广东省城镇职工基本养老保险结存资金一千亿元。虽然社保基金理事会表示说，运营基本养老保险基金将会坚持更为审慎方针，同时新增的资金会更多的配置到固定收益类品种之中，但是普遍舆论认为，会有相当一部分比例投资到股市。《股市动态分析》总编周宏波做客节目，发表他的看法。

　　周宏波：这个传闻了有一段时间了，消息这么快能得到落实还是超出市场预期的。本身养老金的入市对于整个股市来说，中长期肯定是一个利好，这个方面来说市场应该会达到共识。现在可能更多的分歧在于说这样的消息能不能扭转，昨天(20日)市场基本上作出一个即将破位的走势。从中长期来说，主要对于市场的利好更多的在于全国养老基金能够进入股市的资金到底有多大？去年(2011年)底，全国养老保险累计的结余是1.9万亿，如果按照目前社保基金的最高40%比例可以投资股市，入市的资金将可以达到将近8000亿，这是一个很庞大的数据。如果真有这样的一个数据可以入市，是足以掀起一波小牛市。

　　但是这里面有两个概念是我们需要明确的，就是“全国社保基金”和“养老基金”不是一个概念。目前的社保基金更多的是来自国企的划准包括中间财政的一些转移支付，对本金的安全来说要求没有那么高，所以目前社保基金对于证券市场的投资比例可以到40%。除了投资股市以外，可以做股权投资，可以做直投。但是这次我们试点的养老金全是职工个人账户里面的钱，所以它对于本金安全的要求是非常高。这次我们试点主要的投资方向也主要是放在固定收益产品，像债券、央行票据品种上面。以我个人的估计来说，养老金的投资模式很有可能会采取接近于保本金资金产品的模式。按这次一千亿养老金的两年的运作期，如果预期年收益率按照保本金来说，预计的年收益率大概也就在5%-6%之间，大概只有10%左右的资金可以用做股市其它高风险的领域。也就是说，未来几年全部1.9万亿的养老金要入市，能够真正进入股市的资金应该是不到2千亿。跟刚才我们预期8000亿来说，这样的资金链差距还是比较大的。

　　整个2000亿对于股市也是不错的增量资金，而且这些资金是真正的长线投资资金，相比8000亿有一个差距。对市场来说，这样一个中长期的利好支撑还是很大的；但是对于短期的市场来说，昨天下跌以后，上证指数面临再度破位的极大风险。之前曾经说过市场今年最有利的环节就是流动性的拐点，估值是可以见底的，我们只需要盯着企业的盈利。但是最新的数据出来较原来机构预期的情况是要恶劣的，最新公布的1-2月份的国有企业利润同比下降10.9%。国企是这样，我们可以推测整个上市公司一季报的情况是非常不理想的。所以在这种情况下，再加上昨天又上调油价之后，对于通胀的预期又变得不乐观了。整个市场的前期宽幅的逻辑是有问题的，这也是昨天市场大跌的一个主要的原因。短期的压力还是不容乐观。