　　上周，社保基金披露自己入市8年来投资年化收益率18.61%。很多投资者都希望从社保基金的投资路径和重仓股中获得操作提示，随着上市公司年报披露，社保基金的持股名单得以暴露。据统计，截至3月14日，428家上市公司披露2011年年报，其中社保基金共计在63家公司的前十大流通股东名单中出现。

　　近期动作

　　去年底再次精准抄底

　　对于以往股票投资心得，社保基金理事会总结说：“股票投资收益波动大，但只要在合理价位上购买股票，坚持长期投资，仍可获得比固定收益产品更高的收益。”

　　众所周知，始终有着国家队之称的社保基金在A股市场的地位与“股神”巴菲特不相上下，一直以精准抄底和逃顶而著称。值得一提的是，在2011年A股市场泥沙俱下的环境之下，社保基金又一次精准抄底，在去年四季度大举加仓而备受市场称道。

　　数据显示，在截至3月14日披露年报的400余家上市公司中，社保基金出现在了伊利股份、宋城股份等63家公司的前十大流通股东名单之中，累计加仓超1亿股。

　　相比之下，社保基金去年四季度仅对5家公司进行了减持，分别为万科A、华润万东、宇顺电子、大立科技和银座股份，减持力度不大，从数千股到数百万股不等。截至去年四季度末，万科A位列减持首位，减持了340万股。

　　投资路径

　　首选绩优政策扶持股

　　总体来看，业绩持续增长股以及政策扶持个股是社保基金关注的首选。此外，超跌、低估值个股也是社保基金青睐的品种。

　　举例来说，乳业龙头伊利股份为社保基金组合增持最多的上市公司。根据伊利股份发布的年报，截至去年四季度末，全国社保基金一零七组合共计持有1911.82万股。伊利股份年报披露该公司去年净利润同比增长132.79%；主营收入同比增长26.25%，属于业绩增长的类型。

　　在低估值品种方面，以社保基金持股量最多的南山铝业为例，该股从去年4月最高11.56元/股一路下跌，在去年12月28日一度触及6.13元/股的低位，创出2008年12月2日以来的最低值。而今年以来，该股涨幅达到21%。

　　对此，信达证券研究发展中心副总刘景德分析认为，作为国家队的社保基金青睐周期性板块中的超跌、低估值品种，表明它们意识到股票的投资价值已经显现。而当前大盘蓝筹股的估值水平都比较低，股票的市盈率已经达到很低的水平，社保基金入主蓝筹股已初露端倪。更多的国家队资金的入市无疑可以增加股市的资金供给，对市场稳定发挥一定的作用。