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短期的抄底逃顶没必要 关键是把握股市的中长期方向
周一沪深股市先抑后扬。上证指数收盘2410.18点，上涨5.45点，涨幅0.23%，成交1029.8亿元；深成指收盘10296.17点，上涨16.86点，涨幅0.16%，成交933.3亿元。两市成交量较上周五萎缩0.4亿元。
两市有1903只个股上涨，393只下跌，索芙特、江苏舜天等23家个股涨停，个股最大跌幅7.82%。
操作策略：
适当积极，震荡中逢低吸纳，把握行业与风格轮动节奏。
周一股市先抑后扬，个股活跃，但金融等权重股依旧较弱，量能仍有欠缺，短期还有震荡整固要求。
中期转强趋势在逐步确认，但不宜过分乐观。
1.仍然维持转型期市场的判断，上半场系统性风险与结构性机会并存，难有大牛市行情。
2.对于今年之前提出“等待机会，关注变化，着手布局”，其实从去年四季度我们就判断市场开始进入底部区域，今年的机会将大于风险。去年我们强调股市的风险，大类资产配置较好的方向是小贷和银行理财，今年提示股市的机会；短期的波动很让人纠结，抄底逃顶都很难，但关键是大方向的把握，向下向上的能见度是否清晰。
3.本轮行情已超越超跌反弹的级别，右侧在逐步确认中：一是60日均线，上证综指、深证成指、沪深300和中小板综指的60日均线均已拐头向上，上周创业板60日均线如期走平；二是经济虽未见底，但向下预期已反映较为充分；三是政策方向渐趋明朗。
股市风险偏好水平提升
4.最有希望的推动因素仍是流动性改善。一方面从货币的常规供求看，1-2月份信贷减速是好事情，规范之后可能会见到放松(可能不仅仅是存准)，货币增速有触底回升迹象，而物价下降，房价下降，投资减速，股市的流动性基础改善；另一方面高利贷风险暴露、银信和理财等监管趋严、整顿交易所等使得在大类资产配置上利于股票的因素增多，其实股市风险偏好水平已经提升。 （申银万国）
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