　　据经济之声《交易实况》报道，虽然大多数的中国人没有使用过Facebook，但这并不妨碍这家公司首次公开发行股票，成为了中国各个行业关注的焦点。Faceboo的IPO将是美国历史上最大规模的科技公司IPO，也是自2004年谷歌上市以来最受关注的IPO项目。从脸谱的发行对比我国A股市场，到底有什么样的不同，对于中国的监管又有什么样的启示呢？证券时报的副总编周一做客节目，发表他的看法。

　　周一：Facebook本周将会召开路演前的说明会，全球最大、最具轰动效应的互联网企业又进了一步。我们今天拿出四个板，对Facebook上市和国内A股IPO制度做一个相近的对比。我们发现Facebook的公司治理上市安排特立独行，天马行空，到了令人瞠目结舌的程度，如果放在中国将会大面积违反中国的公司法证券法以及各种各样的上市规范。比如它的招股说明书里连上市地点也没有列明，也没有写明募集资金、股份数，也没有招股价格，这是不可思议的；另外，它说上市的主要目的是为了股东套现，国内是千方百计限制大股东套现；另外，它的上市目的资金没有明确的用途，而且也不保证回报。而在中国，如果企业没有明确的投资项目，或者没有拿到发改委的相关批文，根本无法申请上市，募了钱还要放在银行的专户里面不能乱动。

　　另外，在风险披露这个环节，Facebook用了20亿揭示风险，详细披露了50项风险，并且多次使用严重负面、高度风险的词汇提醒大家注意风险。国内的招股说明书是夸大盈利前景，淡化风险描述，当做广告说明书来写。另外，它还说在可预见的未来不打算获得支付鼓励，不分红，这跟我们国内的监管思路也是背道而驰的，A股是鼓励分红，有时候要强制分红。另外，Facebook法人治理结构严重违反中国的公司法证券法，与现代的公司治理结构可以说是格格不入。它的创始人既是首席执行官又是董事会主席，甚至还通过私下协议掌握了过半的投票权，另外还涉及了普通股的双层投票权结构，B类股东投票权大于A类股东，同股不同权。

　　对照Facebook上市我们就会发现，要是放在中国，这么一个创新型的企业根本上不了市，这就凸显了A股现行制度安排的不合理乃至荒谬的地方太多。表面上是鼓励创新，实质上却是在抑制创新。改革的方向我认为不是空谈顶层设计，而是着手逐步取消审批，加强监管，把本来就应该属于企业投资者和市场的权利还给企业还给投资者，还给市场。郭树清主席曾经问，IPO不审行不行？从Facebook的案例来看，我认为不审是可行的，而且效果会更好，这就是我的观点。