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公司2011年营业收入13.33亿元,同比增长47.9%,实现净利润1.72亿元,同比增长44.35%。受益于运营商无线和有线宽带网络建设,公司业务收入大幅增长。公司2011年综合毛利率上升1.78%,网络连接产品和保护产品分别上升2.52%、2.23%。毛利率上升原因如下:市场需求仍然很快,整个行业产能利用率维持高位;公司拥有较强的成本控制能力。华泰联合证券预计今年仍处在运营商光通信投资的高景气周期,公司仍将受益行业高增长,公司武汉工厂产能释放可以缓解产能压力,同时尚能光电光波导芯片2012年将投产,2012年工程实施收入也将稳步增长,因此公司未来成长性确定性较高,预计公司2012年收入将接近19亿元,净利润2.09亿元。在不考虑增发的前提下,华泰联合证券预计公司2012-2013年EPS为2.08、2.61元,对应的PE分别为22.5倍、17.9倍,维持公司“买入”评级。