　　随着反弹行情的持续演绎，上周A股市场震荡明显加剧。在天治创新先锋基金经理龚炜看来，现阶段市场宽幅震荡筑底的概率依然很大，但随着宏观政策微调的具体内容如减税、下调准备金率等政策的逐步出炉，即后续政策能够逐渐兑现此前市场对政策放松的乐观预期，市场反转也可能随时发生。

　　上周市场呈现震荡下跌的走势，上证综指周跌幅为1.42%、深成指周跌幅达到0.51%、沪深300指数全周下跌1.52%，成交金额较前期略有放大。从市场的运行情况看，食品饮料、医药生物和餐饮旅游等消费类行业涨幅居前，房地产、交运设备与电子等行业跌幅较大。

　　随着市场震荡加大，机构分歧亦逐步显现。就后市投资而言，龚炜认为，需要从三个维度进行关注。首先应该密切关注世界经济复苏的进程对我国外需的影响，第二关注通胀回落的势头对货币政策的影响，此外，还需要关注人民币升值的预期对汇率政策的影响，相应的调整投资布局，灵活控制仓位变化，积极把握市场筑底反弹中的投资机会。

　　就宏观经济而言，龚炜认为，国内宏观经济运行仍处于管理层可控的状态，经济增长的下行空间不大但下行趋势在延续，预计CPI将逐步下行，货币紧缩政策很已经进入尾声阶段，结构性宽松预期逐渐加大；而欧债问题依然为全球经济复苏带来一定的不确定性，整体上来看，全球经济正在复苏的大背景是确定的，虽然过程颇为波折，存在反复。

　　龚炜认为，“目前影响A股市场走势的主要因素还是来自于国内，特别是政府换届过程中政策导向更多的会倾向于稳定，再结合经济结构调整的背景，我们判断管理层很难会放松对地产等对经济贡献大、恢复快的行业的监管和限制，再加上通胀隐性压力仍然存在，国内大幅放松流动性的可能性也不大，所以现阶段市场宽幅震荡筑底的概率依然很大，但是，随着宏观政策微调的具体内容（减税等）、准备金率下调等政策的逐步出炉，市场已经在预期政策放松拐点的出现，如果后续政策能够逐渐兑现此前的乐观预期，市场反转也可能随时发生。”

　　“我们还要循序渐进的转变思维方式，宏观经济回归常态仍是今年乃至未来一段时期的主要看点（行业增速、宏观政策回归常态），逐步树立中度通胀、中度增长是2012及以后若干年间经济运行格局大概率事件。”在龚炜看来，“继续坚定自下而上的发掘个股可能是今年乃至未来几年内A股投资长期不变的趋势，维持这样一个判断的同时，对于大盘蓝筹上涨行情要提高重视度，加强对明确受益经济复苏且盈利增长能够持续超预期的行业和个股的研究，积极把握市场的投资机会。”