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去年9月,由于债市不佳,封闭式债券基金曾大幅折价,之后随着债市的回暖,在其后的一个多月内价格大涨,成为表现最好的基金。而从近期封闭式债基的综合情况分析,价格走势明显弱于净值的涨幅,折价显著扩大,价值洼地再现。
目前市场上的12只普通封闭式债券基金目前全部处于折价状态,折价率基本上在-5%至-9%之间,剩余到期时间在1至3年左右。
好买基金认为,选择目前的时点布局封闭式债券基金,持有到期的策略可以在承担较小风险的情况下获取较高的收益。
从封闭式基金与开放式基金的对比看,封闭债基由于不需要应对申购赎回,可以保持投资策略的一贯性,而且可以配置一些流动性较差但收益率较高的债券,因此平均收益率要高于开放式债基,往往年均可以取得1%以上的超额收益。
对于杠杆债基而言,由于目前给A份额约定收益率普遍较低,最高的海富通稳进增利A也仅为5.5%,其余大多数在4%至5%之间,因此当母基金的收益率达到平均6.67%时,通过杠杆放大,B份额的到期年化收益率非常高,全部在11%以上,最高的三只基金大成景丰B、博时裕祥B和泰达宏利聚利B的收益率分别为20.45%、16.22%和14.38%。
好买基金认为,在一般情况下,分级债基B份额预期的到期年化收益率普遍较高,投资价值显著,即使在比较差的情形下,均能取得正收益,具有良好的攻守兼备特性。