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进入２０１２年以来，Ａ股市场震荡反弹。得益于杠杆的放大效应，分级指数基金的激进份额大幅跑赢指数。不过基金业内专家同时提醒，对于此类基金而言，杠杆如同“双刃剑”，其中的风险仍需关注。
按照收盘点位计算，截至１４日上证综指年内累计涨幅达到１１．３％。同期被动型指数基金平均涨幅达到１０．４８％，远超主动型普通股票基金５．５５％的平均净值增长率。而分级指数基金Ｂ类份额的净值平均涨幅高达２５．４８％，充分体现了杠杆基金在反弹市中的高弹性优势。
部分杠杆指基表现尤其抢眼。其中，截至１４日中证５００指数录得２１．４７％年内涨幅，信诚５００Ｂ涨幅则高达４７．０４％。
信诚中证５００分级基金经理吴雅楠对此分析认为，指数分级基金仓位普遍较高，去年随指数走弱均出现较大跌幅。伴随今年市场进入反弹进程，不少激进份额从初始杠杆进入特殊的杠杆放大效应区域，从而放大了投资收益空间。
在整体大幅上涨的同时，涨幅领先的杠杆指基获得了更多资金的青睐。近期交易数据显示，“银华系”指数分级基金总日均成交额占全市场分级指基的６０％以上。
海通证券发布的最新报告建议，基于市场可能震荡上行的预期，投资者可在回调过程中择机买入分级基金杠杆份额。东北证券研究所也表示，激进型投资者可对β值较大且溢价率相对较低的Ｂ类杠杆份额保持关注。
不过，业内专家表示，对于分级基金而言，杠杆是把“双刃剑”。当市场加速上涨时会放大收益，在市场下跌时也会放大跌幅。吴雅楠建议，在投资指数分级基金时，投资者切忌盲目追涨杀跌，而应仔细研判指数趋势，并根据自身的风险承受能力进行投资。（记者潘清）
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