　　暴跌背后有股期推动

　　周四继续延续调整走势，但跌势明显放缓和，且受到120日均线的支撑。

　　本周三中国股市暴跌让人想起2007年印花税突然调整“半夜鸡叫”事件，但事实证明周四并未出现政策面的重大利空，显然温总理的讲话利空效应被“人为放大”。相信很多投资者抛售之时也是莫名其妙，根本不明白所以然，只是条件反射式跟风杀跌；而那些来不及抛股的投资者更是迷惑不解。

　　这种股市上的跟风杀跌行为，在投资学上被称为典型的“羊群效应”：如果一头羊发现了一片肥沃的绿草地，并在那里吃到了新鲜的青草，后来的羊群就会一哄而上，争抢那里的青草，全然不顾旁边虎视眈眈的狼，或者看不到其他还有更好的青草。它表现了人类共有的一种从众心理，这种从众心理很容易导致自我盲从，而盲从往往会陷入骗局或遭到失败。

　　有一则笑话：一位石油大亨到天堂去参加会议，一进会议室发现已经座无虚席，没有地方落座，于是他灵机一动，喊了一声：“地狱里发现石油了！”这一喊不要紧，天堂里的石油大亨们纷纷向地狱跑去，很快，天堂里就只剩下那位后来的了。这时，这位大亨心想，大家都跑了过去，莫非地狱里真的发现石油了？于是，他也急匆匆地向地狱跑去。

　　面对突如其来的、没有理由的大暴跌，多数投资者第一反应就是跟风抛售，越早脱手越好。当然，这也是技术派人士崇尚“市场总有自己的理由”，但是市场不总是理性的，它经常会犯错误。这次A股大暴跌，除了讲话的诱因之外，其背后也闪现出股指期货做空的力量。

　　数据显示，周三，期指进行了罕见的日内巨量移仓。当日现月合约前20名主力会员总持买单和卖单分别减少了9454手和11193手，次月合约前20名主力会员总持买单和卖单分别增加了11623手和14089手。总体来看，空单移仓幅度超过多单，显示市场空头氛围偏重。“空头司令”中证席位资金在现月合约和次月合约空单总数达到8457手，逼近9000余手历史高位。

　　本周四，IF1204空单持仓40782手，IF1204多单持仓33261手，空单数量比多单数量超过7000手。由于股指期货具有杠杆放大效应，这些空头往往通过刻意打压权重股造成恐慌效应，充分利用市场“羊群心理”牟取暴利。因此股指期货时代，A股市场往往容易单日暴涨暴跌，而且还说不出真正理由。

　　当然，由于房地产利空消化还需要时间，因此近期周期性权重蓝筹板块会受到明显压抑，非周期性板块以及新兴行业概念的中小市值板块反而受益，后市可能会走强。总体上，沪指半年线附近会有强支撑，股市不会直线下跌。（肖年红）