　　本报讯（记者张禹）“海澜之家，男人的衣柜。”对于很多都市男士来说，这句广告词耳熟能详，而海澜之家服饰股份有限公司（简称海澜之家）不仅很会卖服装，也很期待拥抱资本市场，公司近日披露的首次公开发行股票招股说明书申报稿显示，海澜之家计划发行4900万股，发行后总股本为4.89亿股，拟募集资金10.63亿元。

　　不过，上述招股书也披露一些投资者疑虑的地方。譬如公司2011年末存货账面价值高达38.63亿元，占总资产的56.82%，而同样是服装制造业上市公司，大杨创世（600233）存货占总资产的比例仅为11.92%，而七匹狼（002029）的占比也只有16.23%。对此，海澜之家把存货率高于同行的原因归咎于计算方式的不同。

　　值得注意的是，存货率较高已经成为阻挡服装、鞋帽企业过会的一大主因，南京维格娜丝、山东舒朗系就是由于存货过高，导致IPO计划在通过中国证监会发审委时遭到否决。海澜之家能否负重前行，顺利将逾十亿元的募资装进衣柜，中小投资者正拭目以待。

　　另外，在海澜之家招股书的股东表中，还出现了外资机构的身影。新加坡主权投资基金淡马锡、哥伦比亚大学合伙控股的国星集团，曾经投入900万元，目前持有海澜之家3960万股，每股成本仅仅只有0.23元，而截至2011年末，海澜之家每股净资产达到2.71元，国星集团已经增资超过10倍，如果按照海澜之家的发行价格计算，则国星集团的投资收益或逾百倍。