　　国际商贸城四区、五区及簧园市场的开业，曾让资本市场对小商品城（600415）2011年的业绩充满期待，但实际情况却令人失望。

　　去年，公司旗下的中国小商品城所有商铺的成交额首次突破500亿元，同比增长12.95%，连续21年位居全国专业市场榜首，这受惠于国际商贸城四区、五区的开业。但铺位的增加却并没有为小商品城带来利润。小商品城去年实现营业收入33.96亿元，同比增长7.16%；实现营业利润8.47亿元，同比减少21.66%；归属于上市公司股东的净利润6.46亿元，同比减少20.13%。

　　这样的成绩单与公司期初提出的经营目标相差甚远。在去年年报中，小商品城表示，2011年公司经营计划目标为，营业收入40.97亿元，利润总额12.01亿元。对比2011年年报不难发现，2011年小商品城实际营业收入及利润仅为期初目标的82.76%和71.49%，均未完成计划目标。

　　2011年，小商品城的国际商贸城五区市场和篁园市场正式启用，其中五区市场(1-4层)商位为6776个、篁园市场(1-5层)商位4986个。此前的公告显示，五区市场商位租金基准价为每年2833元/平方米，相对于四区出租均价为每年2343元/平方米有20.9%的涨幅。也是基于新市场开业带来的预期收益，在过去的一年，各大券商纷纷看高小商品城未来走势。然而，小商品城去年的成绩与二级市场的走势着实让人不解。

　　从年报来看，三费（经营费用、管理费用、财务费用）的大幅增长是吞噬小商品城利润的主要原因，其中以财务费用影响为最。年报显示，小商品城去年三费共计支出6.58亿元，同比增长83.29%。其中管理费用为3.11亿元，较上年增长55%；财务费用达到了2.17亿元，而2010年仅3679.4万元。

　　(来源:证券时报)