　　目前，每股经营活动现金流在1元以上的个股中，大冶特钢以8.91倍静态市盈率处于最低，同时，该股的市净率为1.7981倍，虽然钢铁行业整体景气度一般，但该股的估值优势仍然明显。

　　从公司基本面来看，目前大冶特钢主营收入同比增长17.34%，净利润同比增长4.10%，净资产收益率21.81%，每股收益为1.302元，每股净资产为6.451元，每股公积金为1.0807元，每股未分配利润为3.8674元，每股经营现金流为1.252元。

　　2111年公司生产经营稳定运行，业绩指标保持良好水平。在钢铁市场从上半年需求旺盛到下半年需求低迷的转变中，公司努力适应变化的形势，保证了生产经营的稳定运行。全年生产钢125.24万吨，同比略有下降；生产、销售钢材分别为142.93万吨、141.47万吨，同比分别增长7.11%、5.28%；全年实现营业收入、营业成本分别为926,183万元、848,281万元，同比分别增长17.34%、19.73%；营业利润55,526万元，同比下降9.54%；实现利润总额、净利润分别为65,424万元、58,493万元，同比分别增长1.88%、4.10%；资产负债率38.33%，同比降低5.71个百分点。销售利润率为7.06%，同比下降1.08个百分点；公司全年业绩指标总体处于行业内较高水平。

　　公司对2012年的展望：钢产量 125 万吨，钢材产量150 万吨，钢材销售量150 万吨，实现营业收入98 亿元。同时，2012 年，公司继续加大高端产品的开发和生产，增强自主创新能力，提高核心竞争力；实施完善工艺工序路线技术改造工程项目，新建和接转投资0.87亿元的技改项目，公司将以自有资金和银行贷款来满足生产经营和技术改造所需的资金。

　　从股东持股来看，年报前十大流通股东中有4家基金1家社保1家保险1家QFII，合计持有4936万股（上期5家基金1家保险1家社保合计持有4909万股），其中新进JF资管公司（QFII）持有284万股，汇添富旗下2只基金合计持有1142万股，社保一一一组合本期持有470万股（较上期减持90万股）。股东人数较上期增加3.35%，筹码集中度仍较高。

　　公司所属行业为特种钢铁行业，全部收入均来自特殊钢的生产和销售。作为早在张之洞时代所建历史悠久、底子厚、生产技术力量强的华中特钢企业，公司以其钢种多、质量高、规模大而具特殊的区域性战略意义。在实力强劲的中信泰富的推动下，公司完全有望整合这一重工业发达，大量需求特钢的华中地区业务，成为区域性龙头企业。

　　第一创业预计，公司2012-2013年EPS分别为1.37元和1.49元，对应PE分别只有8.4倍和7.7倍，作为特钢企业估值明显偏低。尽管公司增速预期有所下降，但由于股东中信泰富所属澳矿的逐步投产，公司有望获得稳定的矿石来源，且公司高端特材受国家政策扶持力度大，高性能钢尚有着一定的成长性，加上其估值明显偏低，依然具备较强的投资价值，继续维持“强烈推荐”的投资评级。

　　(来源:证券日报)