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据新华社电眼下,一种借助“美林投资时钟”,把经济周期与资产和行业轮动联系起来的投资方法,开始在内地基金市场悄然流行。
信诚周期轮动基金拟任基金经理张光成表示,从历史经验看,A股周期行业和非周期行业收益呈现显著的轮动效应。如在2005年、2006年的经济复苏阶段,地产行业表现明显优于其他行业;2007年随着经济的扩张和繁荣,有色、煤炭等周期类行业表现突出;2008年上半年GDP下滑、CPI高企,食品、医药等稳定类行业的超额收益明显。进入2012年以来,沪深股市周期性行业表现明显强于非周期性行业。
数据显示,截至上周四,沪深300周期行业指数今年以来涨幅为14.85%,高于同期上证综指的11.73%。张光成表示,从以往规律来看,周期类行业表现强于轻工业和消费类行业是牛市的一个重要特征。在张光成看来,当前偏低的估值水平,货币政策转松带来的流动性好转以及户籍制度改革的启动,将给A股市场注入长期走好的“催化剂”。
根据“美林投资时钟”,中国经济正步入增长放缓、通胀下行的阶段,对于股市而言或意味着较好的介入时机。将于周三起发行的信诚周期轮动股票型基金,将立足经济增长趋势和通货膨胀两个维度,“号脉”经济周期运行规律,通过周期与非周期行业之间轮动配置把握周期轮动带来的机会。
潘清
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