　　全球资金追踪机构新兴市场投资基金研究公司(EPFR)9日最新发布的数据显示，在截至3月7日的一周内，共有13亿美元流入新兴市场股票基金，保持了自2010年4季度以来资金流入新兴市场股票基金的最长持续记录。不过，截至3月7日的一周，也是2012年1月以来散户投资者从该基金净赎回的第一周。

　　EPFR的数据还显示，在截至3月7日的一周内，共有43亿美元从全球股票基金流出，与此同时，有69亿美元净流入全球债券基金以及59亿美元净流入全球货币市场基金。

　　国金证券研报指出，总体来看，在实行持续的紧缩货币政策后，欧美经济体的债务依然较严重，未来全球成长动力仍将需要新兴市场的内需增长。尽管在前期紧缩政策及欧债危机影响下，一些主要新兴市场国家呈现增长放缓的趋势，但随通胀压力的缓解以及未来政策或将进一步放松的预期，今年以来投资者对于新兴市场地区的情绪在改观。

　　多年来，新兴市场国家一直是热钱的流入地。据统计，过去10年间，仅流入新兴市场国家股市和债市的资金就高达1.787万亿美元。尽管如此，但有分析认为，从长期来看，新兴经济体国家的经济增长速度大不如前，这将降低其对资金的吸引力。《华尔街日报》日前撰文指出，巴西、中国、俄罗斯、印度和南非等富有活力的新兴市场，曾带动全球经济从2008年金融危机中复苏，但是近期这些国家忙于应付本币走强、通货膨胀、赤字以及房地产泡沫等问题，对全球经济的拉动作用可能不及上次。2012年1月份，国际货币基金组织(IM F)将2012年新兴市场增速预期下调至5.4%，较三个月前的预期增速低0.7个百分点。

　　不过，在中国建设银行高级研究员赵庆明看来，考虑到全球流动性过剩的大背景，未来，无论长期投资实体经济的资金还是短期投机的资金，仍将持续不断地流入新兴市场国家。“新兴市场国家的成本优势明显，对跨境资金流动的监管水平相对一般，这使它更容易成为投资以及投机的对象。”赵庆明对《经济参考报》记者说。

　　他指出，“新兴市场国家资金流入的趋势不会这么快地迎来拐点，但资金跨境的波动性确实在加大。”对于众多的新兴市场国家来说，资金的大进大出可能是未来一段时间遇到的最大风险。以中国为例，尽管严格的资本项目管制仍存在，但多变的国际金融环境带来的影响仍不可小视。国家外汇管理局日前最新发布的《2011年中国跨境资金流动监测报告》指出，未来支持我国国际收支顺差的基本面因素依然存在，但由于国际经济金融环境空前复杂和严峻，我国跨境资金净流入规模可能减少，波动将有所加大。□记者　张莫　