　　9日，希腊政府和欧元区先后确认希腊债务置换计划即将成功启动。这意味着希腊近期将顺利获得国际救助贷款，从而避免出现债务违约。但是，持续萎缩的经济、复杂多变的国内政治气候以及脆弱的银行业都意味着希腊“病情”仍极不稳定，尚需悉心观察，而且还有可能“传染”他国。

　　暂时脱离无序违约

　　希腊政府当地时间9日宣布，在受希腊法律管辖的1770亿欧元债券中，约1520亿欧元债券的私人持有者表示将参与债务置换计划，参与率为85.8%。9日下午，欧元区财长会议决定先向希腊发放355亿欧元以用作其债务置换的资金。

　　欧洲著名智库布鲁塞尔欧洲与全球经济研究所副所长沃尔夫9日表示，希腊债务置换计划以及第二轮救助计划的顺利实施可以从一定程度上暂时稳定市场信心。

　　未来仍存重重风险

　　沃尔夫指出，虽然债务减记以及国际救助将降低希腊的债务风险，但是希腊在中长期仍然面临四个方面的巨大挑战。

　　首先，希腊的债务规模依然巨大，不排除再次债务重组的可能。私人债权人对希腊债务减记约1000亿欧元的同时，公共债权人向希腊发放了1300亿欧元的贷款，也就是说希腊的总债务并未下降，只是改变了债权人的结构，降低了因市场投机可能带来的风险。

　　其次，希腊的经济不断萎缩，偿债能力丧失殆尽。希腊官方统计数据显示，希腊经济去年下滑6.8%，已经连续四年萎缩。即将实施的削减养老金、降低最低工资标准等改革，也将使希腊经济雪上加霜。

　　第三，希腊不利的国内政治气候也可能会使其债务问题“反复发作”。4月议会选举后，当选的新政府在民众强烈反对声中能否恪守承诺、继续实施紧缩和结构性改革，将对希腊债务危机的走势起到决定作用。一旦希腊新政府像接受第一轮救助时那样再次食言，希腊和国际救助方之间的信任将彻底瓦解，届时希腊将再次面临债务违约。

　　第四，持续的危机使得希腊银行业的资金外流现象非常严重，银行业岌岌可危。数据显示，希腊银行业的存款从2009年爆发债务危机以来减少了700亿欧元，占希腊去年国内生产总值的30%左右。沃尔夫认为，如果这种资金外流持续下去，希腊银行业将最终垮掉。

　　风险或蔓延至他国

　　布鲁塞尔欧洲与全球经济研究所研究员达尔沃什说，希腊此轮债务重组将间接地增加其他重债国的融资成本。虽然欧盟和希腊的官员在去年7月份之前多次强调希腊不会重组债务，但是私人投资者最终还是不得不接受70%以上的实际损失。这对市场投资者的信心来说将是一个打击，因为投资者担心一旦其他重债国无法偿还债务也会步希腊的后尘。

　　达尔沃什指出，由于希腊的经济增长前景十分黯淡，加之政治气候十分不确定，希腊再次出现债务违约，甚至退出欧元区的可能性都不可忽视。“一旦希腊成为第一个违约的欧元区国家，市场就会担心下一个会是谁。”新华社