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主力空头增仓打压 沪钢上行压力沉重

发布时间:2012年03月10日 23:29 | 进入复兴论坛 | 来源:新华网 | 手机看视频


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  近期发布的PMI指数连续回升表明经济状况有所好转,另外,钢厂出厂价格普遍上调,钢材社会库存小幅回落,利多因素刺激钢价企稳反弹。当前市场情绪偏向乐观,但值得注意的是,下游需求恢复比较缓慢,且钢厂产量开始回升,去库存化压力沉重,未来钢价反弹压力较大。

  粗钢产量再度抬头

  中钢协预估2月上旬全国粗钢日均产量为170.45万吨,自去年11月份以来首次突破170万吨,较1月下旬增加1.91%。2月中旬全国粗钢日均产量为169.92万吨,虽然小幅下降,但日均产量仍然维持在170万吨左右的水平。随着出厂价的不断抬升,很多钢厂蓄势以待,只要略有盈利,钢厂就会释放产能。

  钢厂去库存化压力较大

  钢铁行业的库存包括钢厂厂内库存和社会库存。当前钢厂的库存维持在相对高位,社会库存也创下历史新高,但是社会库存对比去年没有出现较大增幅,库存的主要压力来自钢厂。我的钢铁网调研结果显示,杭州、西安等地的现货市场库存中,有近30%是钢厂存货,贸易商受制于资金压力,囤货意愿不强。钢厂销售不畅,短期内面临去库存的压力。

  原材料价格难以大幅上涨

  近期钢价止跌回升,但钢厂盈利并未得到明显改善。高成本、低利润增强了节后钢厂打压原材料价格的力度。目前国内主流钢厂的原材料库存可用天数均维持在半个月以上,虽然近期铁矿石价格反弹,但钢厂并不急于采购,矿石市场成交较为清淡。另外,力拓或下调二季度铁矿石合同价格,可见主流矿石商对后期矿价的走势也不乐观。短期内矿价的上涨并不能支撑钢价的持续反弹,原材料价格在钢铁产量未有明显复苏的情况下,难以大幅上涨。

  主力空头增仓打压期价

  沙钢再度出现在沪钢空方主力持仓排行榜上。截至3月7日,沙钢在1205合约上的持仓已增至15457手。自2月下旬以来,沙钢在沪钢上涨的过程中不断加仓空单,加大套保比率。钢厂作为天然空头,选择在主力合约移仓结束时进行抛空操作,表明多数仓位最后会参与到交割环节。

  沙钢的建仓价位在4200—4300元/吨,与目前沙钢三级螺纹钢出厂价格相当,可见钢厂对于钢价走势并不乐观。沙钢在主力1210合约上并未大量布局,持仓只有3350手,但近远月合约价差的回归幅度较为有限,理论上的价差成本只有130元/吨,近月合约的弱势直接牵制了远月合约的上涨空间。因此,主力空头的大幅介入给期价带来的压力不容小觑。

  沪钢市场依然存在较多的压制因素,主力1210合约一举突破前高4350元/吨较为困难,在没有实质性利好推动的情况下,沪钢或将维持在4200—4350元/吨振荡。

  (来源:新华网)

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