　　进入2月份，春节因素影响结束，食用农产品价格开始出现持续回落态势，加上2月CPI翘尾因素比上月大幅回落1.2个百分点，机构判断2月份CPI同比涨幅可能回落到3.2%左右。这意味着CPI将低于3.5%的一年期定存利率，负利率状况将得以扭转。

　　预计2月CPI涨幅将不高于3.5%

　　从已经发布的预测来看，几乎所有机构都预测2月份的CPI同比涨幅不会高于3.5%。

　　“进入2012年2月份以来，由于春节因素影响结束，食用农产品价格开始出现持续回落态势，加上2月CPI翘尾因素比上月大幅回落1.2个百分点，我们初步判断2012年2月份CPI同比涨幅可能回落到3.2%左右，将低于3.5%的一年期定存利率，这意味着负利率状况开始扭转。”交通银行金融研究中心高级宏观分析师唐建伟说。

　　兴业银行首席经济学家鲁政委也预测，CPI涨幅将从1月的4.5%大幅下降1.1个百分点到3.4%。

　　莫尼塔(上海)投资发展有限公司预测“2月份CPI涨幅有可能大幅下降到3%至3.2%左右的区间”；第一创业证券甚至预测2月份CPI将同比上涨2.9%。

　　温和通胀仍将持续一段时间

　　机构普遍预测，上半年如果没有特别情况，CPI可能会在3%附近徘徊。之所以做出这样的判断，主要原因在于中国面临着中长期的成本推动因素。

　　中国社科院经济所副所长张平表示，“十二五”期间通货膨胀方面面临的主要问题是成本推动因素，这一因素每年基本上要为CPI提供1.83个百分点的涨幅。在这种情况下，一般来说CPI涨幅在3%到4%之间都是合理的区域。

　　中国社科院学部委员汪同三同样认为，中国将长期面临成本推动型通胀压力。他说，引发本轮通货膨胀的有三个主要原因，第一个是美国长期实行量化宽松的货币政策，给中国造成了输入性通胀压力；第二个是为应对国际金融危机，前两年国内新增信贷规模较大，对价格上涨产生了滞后影响；第三个是新出现了各方面的成本推动因素。

　　国际油价成国内CPI重要扰动因素

　　专家普遍认为，国际油价将成为今年扰动国内CPI的重要因素。

　　中国石油大学中国能源战略研究中心主任助理郭海涛预测，今年国际油价可能走高。他说，近期美国经济数据再次透露出向好迹象，加上发展中国家正处于能源需求快速增长阶段，未来石油需求较快增长的预期正在强化。更重要的是，伊朗核危机引发的对抗正在升级，导致恐惧石油供给中断的情绪在蔓延。如果伊朗因为核问题与西方发达国家之间产生武装冲突，国际石油价格将再次攀上150美元/桶，甚至更高。

　　当前许多机构已经开始测算国际油价可能对CPI产生的影响。联讯证券发布的报告表示：初步测算原油价格每上涨10美元／桶，对CPI影响在1个百分点左右。

　　银河期货能源化工高级分析师陈朝泽测算，国际原油价格每上涨10美元／桶，可能带动国内CPI上升0.5至0.8个百分点。

　　此外能源资源价格改革有望提速，也将对CPI产生影响，第一创业证券分析师李怀军表示，估计今年水、电、气资源价格改革对CPI的影响大约为0.2个百分点左右。

　　综合经济参考报、新闻晚报、上海证券报