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招商证券(600999)研究报告指出,公司2011年业绩超市场预期。2011年公司实现主营业务收入372.66亿元,较上年增长26.13%;净利润为18.09亿元,同比增长132.8%,剔除2.4亿元投资收益后,主业净利润同比增长112%;实现EPS1.13元,好于市场预期。每10股派现2.5元。
公司最强的两方面――品牌不断上提,渠道不断下沉。公司今年将携手伦敦奥运,成为中国体育代表团唯一指定产品,品牌形象将继续提升。此外,伊利2005、2006年开始大力推广意在使渠道下沉的“织网计划”,目前公司销售人员高达9738人,在高基数的基础上同比增长了14.6%。从安徽实地调研的结果看,伊利在乡镇市场的铺货率和品种陈列数已明显领先于蒙牛,成为享受基层放量和消费升级的大赢家。
高端品开始放量,“龙宝宝”潮将助推婴儿奶粉更上层楼。据新华网报道,公司1月份全线产品同比大幅增长,尤其是高端产品如金典和金领冠销量同比分别增长46%和54%,表现抢眼,预计今年的“龙宝宝”潮将进一步刺激婴儿奶粉的持续高增长,看好公司的产品结构升级。上调公司2012年EPS至1.45元,重申“强烈推荐-A”评级。
(来源:中国证券报)