　　日前，央行调统司司长盛松成领衔的课题组撰写的一份报告正式公布，明确指出中国加快资本账户开放的条件基本成熟，并将整个过程分为短期、中期、长期三个阶段。

　　这份名为《我国加快资本账户开放的条件基本成熟》的报告，将资本账户开放步骤分为三个阶段。短期安排（1―3年），放松有真实交易背景的直接投资管制，鼓励企业“走出去”。直接投资本身较为稳定，受经济波动的影响较小；中期安排（3―5年），放松有真实贸易背景的商业信贷管制，助推人民币国际化；长期安排（5－10年），加强金融市场建设，先开放流入后开放流出，依次审慎开放不动产、股票及债券交易，逐步以价格型管理替代数量型管制。

　　报告认为，在资本账户开放过程最后一个阶段，应加强金融市场建设，先开放流入后开放流出。报告认为，不动产、股票及债券交易与真实经济需求有一定联系，但往往难以区分投资性需求和投机性需求。一般开放原则是，按照市场完善程度“先高后低”，降低开放风险。市场完善程度从高到低依次为房地产市场、股票市场和债券市场。

　　报告认为，在这一领域的开放过程中，首先要加强金融市场建设，增强市场活力，夯实不动产、股票及债券市场开放的基础。此外要按照“先一级市场后二级市场”、“先非居民的国内交易后居民的国外交易”的开放原则，降低开放风险。

　　报告同时指出，与资本交易无关的外汇兑换交易自由化应放在最后。投机性很强的短期外债项目可以长期不开放。

　　本报记者唐戢整理

　　【名词解释】

　　资本项目：又称资本账户，反映的是一国在国际交易中发生的资本跨国界的收支。资本项目包括居民和非居民间资产或金融资产的转移。包括各国间股票、债券、证券等的交易等。资本项目开放及自由化，是指实现资本及金融账户下的货币自由兑换，也就是消除对资本及金融账户下各项目的外汇管制，如数量限制、兑换限制等，实现资本项目在国际间的自由流动。