　　“股神”巴菲特在今年给股东的一封信中，不忘苦口婆心地劝解我们――“你把现金装在口袋或者投到货币市场里，你一分钱也赚不到。如果你买入的美国公司净资产收益率很高，投入资本收益率很高，正在快速回购公司的股份从而会使现有股东的持股比例明显增加，那么你就会赚到很多很多钱。”

　　经历去年Ａ股走势，我们的风险意识倍增；我们变得更加理性；我们不断降低收益预期：从翻倍，到年化收益１０％左右，到高于定期存款利率，再到不亏损；我们越来越意识到绝对收益的重要性，这也是我们抢购银行理财产品的原因所在。

　　国内迈出了追求绝对收益可喜一步的是券商集合理财行业，该行业自２０１０年以来开始起步发展，其产品一般约定只有达到一定比例的年化收益率，管理人才能提取业绩报酬。换言之，如果管理人没有实现一定比例的收益，将无报酬可提。由于管理人收入的主要来源是业绩报酬，这必然决定了其追求绝对收益的价值导向。

　　近年来，这一理念受到越来越多投资者的认可，同时也对长期投资收益优异的投资经理具有较大的吸引力。近日，国内首家券商系资产管理公司――东方红资产管理迎来一位长期投资收益优异的投资人张锋加盟。张锋此前管理的盛世蓝筹（股票型）基金２００８年成立至今总回报已达８１．４％，其近年三年的收益率居行业前列。

　　其实，追求绝对收益的道理很简单，强调少亏钱或不亏钱的重要性。而巴菲特的投资可谓体现了其精髓，在市场下行期间保持投资组合的不亏或少亏记录，１９８８年至２０１０年间，巴菲特仅有２００１和２００８发生亏损，且幅度远低于指数，绝大多数年份其组合保持了绝对正收益。

　　因为只有在市场下跌期间保留了更多有生力量，在下次市场向好机会来临时，才有更多的资本和更大的基础参与上涨。当然，这对选择股票要求很高，比如东方红资产管理团队一直坚持选择“幸运的行业＋能力的管理层＋合理的价格”三者兼具的优质个股，并长期持有。此外，追求绝对收益在一定程度上也体现了复利的威力，在更长期间内保持正的绝对回报、不亏或少亏，将使财富增值的基数更有保障，同时更持续地增值。

　　绝对收益是硬道理

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