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震荡升市挖掘错配型公司

发布时间:2012年02月27日 12:52 | 进入复兴论坛 | 来源:南京龙虎网-金陵晚报 | 手机看视频


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  对存准下调的解读仍在继续。央行决定从2月24日起,下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点,大型存款类金融机构和中小型存款类金融机构的存款准备金率将分别下降至21%和19%。近两年收益超过指数24.21%的建信核心精选股票基金经理王新艳表示,本次下调存准约释放资金3800亿元,对市场构成利好,而下调存准可能与两个因素相关。

  其一,稳定银行间利率水平。2月最后两周央票到期规模只有90亿元,通过公开市场操作途径稳定银行间利率的能力有限,而银行在15日上缴最后一次存款准备金后,银行拆借利率出现了较大波动,7天回购上升至4%左右的水平。其二,政策预调微调,稳定经济增长。年初以来的信贷投放处于偏低水平,根据微观调研的信息反馈,春节后实体需求复苏缓慢,库存被动累积的现象再度抬头。稳定的利率环境有助于刺激经济和信贷的恢复。“此次下调的意义是对前期流动性不足的对冲,还是系统性方式的开始,还存在较大争议。目前的市场情况下,向下的风险不大,而向上的空间还需要更为有力的数据和政策支持。”

  在谈及未来市场存在的投资机会时,她说,对股市构成重大影响的因素为无风险收益率、风险溢价、企业盈利和制度冲击。展望未来,经济基本面的变化是机构关注的核心PMI数据显示经济可能继续企稳,但跟踪的上市公司数据呈现普遍回落态势;国际上,欧债危机将继续困扰欧洲经济。她觉得,短期市场震荡反弹概率较大,在经济增长主线不明的情况下,股市的表现为行业轮动。行业配置上,前期盘整时间较长的低估值板块,例如银行、保险获得超额收益的可能性较大。今年一季度将动态评估企业盈利的变化程度,积极寻找业绩与股价错配的公司,优化组合配置,创造回报。 赵华

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