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年报催热“高分配” 两招掘金潜力股

发布时间:2012年02月25日 12:40 | 进入复兴论坛 | 来源:中国经济网 | 手机看视频


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  去年以来,证监会鼓励上市公司现金分红,给予投资者稳定回报,这无疑将推高今年高分配的热情。哪些公司有潜力推出高分配方案?每年年报披露期间,这成为投资者最为关心的话题之一。从过往的经验来看,有充裕的现金流、股本较小,同时股价较高的公司有高分配动力。

  紧盯现金流充裕公司

  近年来,大股东拥有绝对控股比例的上市公司在现金流比较充裕的时候,往往愿意出台高比例的现金分红方案,最大限度地分享上市公司的经营成果。

  贵州茅台连续多年推出高派现的分红方案就是典型案例。贵州茅台已经连续推出10派11元以上的分配方案,其中2010年度现金分红更是高达10派23元。茅台集团目前持有上市公司61.76%的股份,贵州茅台酒厂集团技术开发公司的持股比例也达到3.09%。在掌握绝对控股权时,派现可以最大限度地分享上市公司的经营成果。张裕集团也是如此。

  可以预见,在公司经营业绩2011年继续保持增长的同时,这些公司分红策略不会出现较大改变。贵州茅台已经公布业绩预告,预计去年归属于上市公司股东的净利润同比增长65%以上。

  据Wind数据显示,截至2011年9月30日,贵州茅台、中国船舶、吉林敖东、潍柴动力、兰花科创、宁夏建材、恒逸石化、中山公用、舜天船舶、洋河股份等公司的每股未分配利润都高达6.8元以上,前四家公司的每股未分配利润都在10元以上。而且中国船舶、宁夏建材、舜天船舶等公司的每股公积金也在4元以上。这些公司现金流充裕,具备高派现的基础。

  高成长小股本有潜力

  当大股东持股比例优势不明显,或者上市公司具有高成长性,但现金流较低且公司的股本相对较小时,上市公司常推出高送转方案。这类公司往往都是高价发行,利用高送转快速扩充股本的同时,也在释放高股价所面临的风险。

  以汤臣倍健为例,公司2011年度拟向全体股东每10股派发人民币10元现金(含税),以资本公积金每10股转增10股。截至2011年12月31日,汤臣倍健可供分配利润为2.33亿元,资本公积金余额为13.61亿元。

  汤臣倍健目前总股本只有1.09亿股,股本小,有股本扩充的空间。同时,公司上市首日收盘价高达146元/股,2010年通过10送10派10的送转方案,将股价拉低至45元/股。目前股价高达77.57元/股。高送转方案推高公司股价的同时,也在保证公司早期投资者的顺利退出。

  类似汤臣倍健、紫光华宇、御银股份等中小板和创业板公司,去年业绩增长50%以上,都有高送转、高派现的条件。实际上,这些公司大多数有高分配方案。

  此外,有定向增发计划的公司往往推出高送转、低派现的分配方案。这与证监会将分红再融资挂钩有关,也与不少公司股价跌破增发价格有关。目前,在15家推出高送转预案(每10股合计送转5股以上)的公司中,有6家拥有增发计划。其中,川润股份日前发布的年报显示,虽然净利润仅同比增长13.52%,但公司推出了10转10派1元(含税)的高送转预案。

  而南洋科技、超华科技、鑫龙电器、七星电子等公司在高送转预案推出前后,股价都出现了一波上涨行情,摆脱了“破发”的尴尬状态。

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