孙杰:2012年的美国经济令人无法看好(图)_新闻台

孙杰

　　1988年进入中国社会科学院世界经济与政治研究所，历任实习研究员、助理研究员、副研究员和研究员。曾赴美国伊利偌依大学访问学者一年，日本亚洲经济研究所访问研究员半年。享受政府特殊津贴，中国社会科学院长城学者，现任中国社会科学院职称评定委员会委员，所学术委员会委员副主任，所职称评定委员会副主任，世界经济学会常务理事，世界经济学会理论委员会负责人，《世界经济》编辑部主任，《世界经济调研》编辑部主任，博士生导师，世界经济与政治研究所党委委员。三次获得院优秀科研成果三等奖，一次优秀信息成果奖。

　　2011年美国经济增长出现了明显放缓的趋势，经济增长的内生性也急剧下降。尽管当前美国公司部门的盈利状况得到了完全改善，但美国主权债务问题日益显性化，进一步压缩了美国的政策空间，迫使奥巴马政府在努力压缩财政支出的同时启动增税计划，也使得美国货币政策的走势变得更加扑朔迷离。在未来一年内，面对持续高企的失业率，美联储肯定不会轻言退出，然而当前的通货膨胀局面使得滞涨出现的可能性日益加大。由于受到欧洲主权债务危机的影响，美元资产的安全岛效应还比较明显，因此美国国债市场也可以维持暂时的稳定。但是美国经济在2011年的表现也使我们无法看好2012年的美国经济。

　　2011年，尽管美国公司部门的盈利水平基本恢复到了危机前的水平，扭转操作(O perationTw ist)出台，但是，疲弱的国内消费、投资和净出口，依然严峻的失业形势，开始抬头的通货膨胀，日益沉重的美国政府债务以及逐渐淡出的财政刺激，都使得我们无法对美国经济前景表示乐观。刚刚出炉的美国经济2011年的经济增长率数据是1.7%，与我们之前预计的1.6- 1.8%之间是吻合的。此后，随着经济复苏，估计2012年美国的经济增长率可能恢复到2%左右。

　　经济增长速度放缓

　　2011年，美国经济增长明显减速。从对经济增长贡献因素的分析来看，国内需求的推动作用开始下降。消费在失去信贷扩张的支持后逐渐乏力，长期持续的高失业率不仅打击了消费者信心，也将影响到了生产者信心，造成投资下降。

　　虽然从表面数据上看，2011年第2季度的美国经济增长有所反弹，达到了1.3%的水平。而且国内私人投资对经济增长的贡献有所上升、政府消费和投资对经济增长的拖累也有所减轻，净出口对经济增长的贡献也由负转正，且大体处于合理的稳定水平上，但是作为推动美国经济最主要的因素，国内私人消费出现了急剧的下滑，对经济增长的贡献从2011年第1季度的1.47个百分点下降到区区0.49个百分点。造成私人消费下降的主要因素是货物消费的下降，特别是耐用品消费出现了在危机反弹后的首次负增长。扣除金融危机时期的衰退影响，这种情况在最近20年经济正增长时期是非常少见的。暗示着推动美国经济增长的内部需求贡献下降。