媒体称云南信托打新浮亏7.3亿 公司称与实际情况出入较大

　　作为在我省及沿海发达地区等地均具有较高声誉，并被评为“最具潜力信托公司”的云南信托，近日被省外媒体质疑，认为其打新系列信托产品浮亏总额高达7.3亿元。

　　昨天，云南信托相关负责人向本报记者表示，由于该报道在业绩计算时是根据一种假设，从而导致与实际情况出入较大。

　　媒体：

　　申购78只新股浮亏7.3亿

　　近日，理财周报报道称，从去年至今年2月7日，292只新股上市，292只新股共网下发行50.64亿股，由227家询价机构认购。该报道称，“227家获配机构中，浮亏排名居首的为云南信托7.3亿元。”

　　7.3亿元的巨额浮亏，是如何计算出来的？

　　上述报道首先对其计算方式进行了前提假设：“我们假设截至2012年2月7日，227家机构并没有减持认购公司股票，它们看好公司的发展前景并长期持有。”

　　该报道称， 去年，云南信托参与了222只新股询价，而去年仅有282家公司上市，参与率高达79%。成功获配78只新股。“其中，浮盈最多的是聚龙股份的两个账户，分别浮盈715.5万元。其余的163个账户均出现浮亏。”

　　该报道还认为，让云南信托浮亏最多的则是佳士科技。

　　分析：

　　打新“只买不卖”非行业惯例

　　“即使是散户打新股，摇号中签后也是等新股上市后尽快卖出，一般都会选择上市首日或最初几日择机卖掉。机构打新股产品也是普遍如此，一般都是待新股解禁后尽快卖出，这已成为行业内普遍的做法。”对于上述报道，有证券分析师认为，其假设前提“申购成功后并不减持，长期持有至今”不符合行业惯例。

　　该分析师认为，机构成功配售之后，网下新股的锁定期是3个月，一般机构普遍采取的常规策略是在解禁后尽快卖出，即使新股出现破发，如果研究团队对该股票的企业发展前景、估值水平等后市判断不乐观的话，也会尽快止损卖出，并不会出现将所有打新的股票持有至今的现象。

　　据了解，云南信托的云信成长系列产品是专门投资于新股申购的信托产品，产品有多年一级市场的经验，且经过长期的投资实践，无论牛熊轮回，其新股申购系列产品都获得了较好的收益，即便申购中签的部分股票破发，也不会导致产品的总体亏损。

　　展望：

　　上半年打新收益有望抬升

　　去年以来，由于股市系统性风险，大盘持续走低，尤其是中小板、创业板跌幅更为巨大，导致打新不再是高收益、低风险的代名词。展望后市，国金证券昆明营业部分析师王明认为，今年上半年预计随着当前反弹行情的延续，以及近期新股发行市盈率的走低，投资者打新股的收益有望从去年的低谷逐渐抬升。

　　经过去年的整体弱市之后，尤其是中小盘股的高市盈率现象得到缓解，创业板的整体估值也从此前最高达到98倍降低到三四十倍左右。而在市场环境方面，年初以来出现的估值修复型反弹行情，也为今后一段时间打新股收益抬升创造了较好环境。因此，他建议今年上半年对于那些较为保守、稳健的资金来说，参与打新股或者类似的理财产品，是条获得较稳健收益的良好渠道。此外，诸如国债逆回购、投资杠杆型基金的保守型份额等，同样适合此类稳健型资金参与。

　　(钟国华 陆晓辉)