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中原证券:未来行情演绎三阶段

发布时间:2012年02月14日 17:48 | 进入复兴论坛 | 来源:证券时报网 | 手机看视频


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  中原证券2月13日发布研报称,春节前后的市场反弹在意料之中。该机构认为,推动力主要是来自于两大预期,即国内经济见底预期以及流动性环比改善预期。未来1至2个月,越来越多的证据将预期逐步强化。预计未来行情将演绎以下三个阶段:预期主导情绪;憧憬下的市场反弹,数据逐步验证;市场小碎步式向上,预期被修正,市场拐点出现。

  欧洲央行的长期再融资(LTRO)行动、美联储承诺将最低利率维持至2014年,全球宽松的货币政策继续发酵。从本质上说,以货币宽松来继续债务循环的游戏,并不是危机的治本之道,只不过是拖延时间而已。不过,这确实有利于市场风险偏好的上升,并降低人民币贬值预期。在继经济硬着陆预期弱化之后,资金外流预期也开始降温,市场流动性必将因此而出现显著改善。

  中原证券称, 回归指数化与均衡化,看好“估值提升”与“配置纠偏”交集下的蓝筹股投资机会。经济见底预期、流动性环比改善预期仍将继续演化,A股估值水平提升预期强化,配置倾向于低估值的周期股。另一方面,基于市场制度建设、产业资本博弈的角度,“类债券”的蓝筹股存在超配的逻辑。综合而言,中原证券认为,行业配置应更侧重指数化与均衡化,建议投资者关注采掘业、金融保险、交通运输以及金属非金属等板块的投资机会。

  (来源:证券时报网)

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