| 央视网|中国网络电视台|网站地图 |
| 客服设为首页 |
1月的CPI和信贷数据双双背离预期，凸显了当前中国经济运行的复杂性，也使央行的货币政策调控更加微妙。未来一段时间，央行对货币政策放松的态度或更趋谨慎。
央行对货币政策放松的谨慎态度从年初开始逐渐清晰。春节前，在银行间市场利率飙升、外汇占款连续数月负增长的背景下，央行并未如市场预期下调存准率，而是采取逆回购的方式向市场投放资金。节后资金面略有好转，央行随即恢复公开市场操作，在上周净回笼440亿元。
1月金融数据也印证了央行的谨慎态度。当月贷款增长大幅低于市场预期，尽管有春节因素存在，但从当月票据融资增加不多情况可见，央行对信贷的窗口指导有所加强，监管层主动控制信贷节奏是贷款增长不及预期的主要因素之一。
当前我国经济面临的货币环境和经济形势也发生了一些新变化，决定了货币政策放松需要更加谨慎。
首先，资本流动已步入重要转折期。去年四季度，金融机构外汇占款在金融危机以来首次负增长。短期看，这与金融危机中资本的阶段性回流有关。长期看，外贸顺差增长速度去年以来已经逐步下行，未来外汇占款规模将不复此前月均3000亿元以上的水平。
外汇占款虽然减少，但并不支持货币政策过快放松，主要原因是今年资本波动幅度加大。从汇率因素来看，汇率波动将更加频繁剧烈。分析人士指出，当前人民币汇率接近均衡水平，在均衡条件下汇率对经济基本面数据和信息的反应更为敏感，而不是无动于衷甚至背离。1月贸易数据公布后人民币汇率创汇改以来新高就是一例。这也使得年初外汇占款情况变得更不明朗，需要进一步观察。1月份外汇占款可能恢复为正增长为避免政策误判，监管层对调节存款准备金率也变得谨慎，可能更多考虑短期工具，实现精准调控。
中国中央电视台 中国网络电视台 版权所有
违法和不良信息举报电话:010-88047123 京ICP证060535号 京网文【2014】0383-083号
网上传播视听节目许可证号 0102004 新出网证（京）字098号 中国互联网视听节目服务自律公约
意见反馈
顶
踩
收藏
MSN或QQ好友
贴到博客或论坛
转发邮件
