金牛观市：股债投资机会将转化市场还在筑底_新闻台

　　嘉实基金：股债投资机会将转化

　　嘉实认为，目前宏观经济从短期来看对债券市场有利，但中长期对股市更有利。债券市场经过2011年上涨，已经从低估值走向偏高水平；而股票估值水平比较低，底部日益夯实。因此，2012年股债资产的风险收益配比将会发生变化，债券资产将从机会向风险转化，而股票资产将从风险向机会转化。在目前时点上，可以战略性配置股票资产，债券类资产仍然可以持有，但配置比例应该有所控制。

　　华商基金：市场还在筑底

　　华商认为，在沪指站上60日均线后，反弹有望延续，但反弹过程会有反复，目前主力资金参与力度及市场成交量均不足。从近期市场环境看，短期经济数据走好，流动性部分改善，市场有望在平淡中逐渐筑底。热点方面，仍可继续关注新兴产业、中小板中超跌个股。

　　大成基金：通胀压力放缓

　　大成认为，通胀水平主要取决于经济增长及货币供应量两大因素，2012年全年通胀压力不大，经济政策将保持适度偏松态势。在此宏观大环境下，股市虽难有大行情，但风险也相对较低。通胀压力减轻是影响目前股市的最有利因素，市场虽然已经反应了经济增长中枢下降，而通胀下降将有助于缓解市场对政策过度紧缩令经济硬着陆的忧虑。经济软着陆将有利于资产价格企稳，那些之前受损于硬着陆的行业会出现价值修复，比如银行、地产和保险。

　　长信基金：关注低估值板块

　　长信认为，未来流动性改善超出预期的可能性较小，建议逐渐进行结构和仓位调整。从行业选择角度看，适度规避资源品种；中游投资品种如上涨可考虑减持；消费类和耐用消费类品种应适度给予关注；可重点关注景气和估值均处于底部区域的保险、证券和房地产。

　　博时基金：中长期介入正逢时机

　　博时认为，货币政策放松方向没有改变，仅需要等待通胀大幅度回落契机。实际上管理层呵护股市的态度已经很明确，如加速RQFII审批，呼吁养老金入市，央企陆续增持等等。只是投资人经过前期大跌后，信心挫伤严重，恢复需要过程，才导致短期对利好反应有限。如果把眼光放长远，无论是绝对还是相对估值，当前都是较好的中长期介入时机。