香港股市：下周恒指可能先测试20500附近的支持力度

　　港股本周受外围良好气氛支持高位整固，恒指全周微升27点或0.13%，国企指数则跌200点或1.73%。

　　中央汇金宣布降低工商银行（01398）、建设银行（00939）及中国银行（03988）现金分红比例5%，减轻有关银行的资本补充压力，农业银行（01288）现金分红比例则维持不变，带动内银股造好；但其后市场忧虑内银股要集资满足资本要求，相关股份最终下跌，其中交通银行（03328）跌6.7%，工商银行（01398）跌3.62%，建设银行（00939）跌2.66%。

　　中国内地1月CPI升幅大过市场预期，货币政策放宽的预期降温；但受中国人民银行提出“满足首次购房家庭贷款需求”的说法刺激，市场憧憬房贷或稍为放宽，内房股表现强势。中国海外发展（00688）升2.41%，华润置地（01109）升5.25%。

　　国家发改委公布，由本周三凌晨起将每吨汽油及柴油价格提高300元人民币，消息当天刺激油股造好，但影响未有持续，其后各自发展。中国石油化工股份（00386）最终跌4.26%，中国海洋石油（00883）升3.1%，中国石油股份（00857）升0.7%。

　　和记黄埔（00013）拟购奥地利Orange拆售部分资产，合并后所带来的成本与资本开支协同效应最少值5亿欧元，股价先升后回落0.46%。

　　下周展望

　　本周焦点集中于希腊债务谈判，虽然结果一拖再拖，但最终就紧缩方案达成一致，离解决希腊债务危机又接近了一步；美国方面持续有理想的经济数据公布，亦增加市场信心。

　　中国内地公布1月份CPI增幅高于市场预期，可能主要受假期因素影响，所以市场反应平静。

　　恒指在21000点附近徘徊，之前大市的上升动力――中资金融股走势显现疲态，资金明显转移到二、三线股份上；同时大市成交量有所放大，显示出部分资金有“追货”的需要。港股的估值修复已达相对合理水平，后市由于投资者的看法分歧振幅将加剧，下周可能先测试20500附近的支持力度。

　　投资策略

　　可关注受惠人民币升值的相关股份，如造纸、航空等板块。

　　落后的煤炭股包括兖州煤业（01171）、中国神华（01088）及医疗器械板块可趁大市回调吸纳。

　　股评仅供参考，投资者据此操作风险自担。