市场并没理会玛雅人的预言，2012年伊始A股市场在有色、煤炭两大板块带动下涨幅达7.8%。可以说目前点位处在较低水平，2012年有望获得正收益，但可能振幅较大。

　　只是放眼全球，当下的A股市场表现仍显逊色。截至2月6日，新兴市场国家中，俄罗斯涨幅达18个百分点，巴西上行15个百分点，印度也有14%左右的涨幅；美国道琼斯指数和纳斯达克指数则创出危机以来新高，危机大本营欧洲国家的市场表现也颇为不俗。

　　A股市场上行一方面来自于国际环境的改善，美国经济数据频超预期，欧债危机也在向正确轨道前进，国际货币环境趋向宽松；另一方面，国内通胀水平确定性下行，货币信贷适度放松以及决策层对市场的呵护也激发了做多热情。

　　而A股市场逊色于国际市场，源于国内实体经济层面尚存在较大不确定性。最大的不确定性来自房地产市场，当前已进入最为关键的时刻。房地产市场调整幅度、时间都难以判断，进而影响投资者对经济增速底部、企业盈利底部的判断。近期PMI等数据反弹究竟是意味着经济增速见底或是“卖萌”行为，只有时间才能揭示正确答案。

　　具体到策略层面，短期来看，市场仍在向反弹的方向演进。在低估值蓝筹股维稳和资源品带领下，市场仍存在一定的获利机会。

　　但从盘面看，涨幅集中在受外围影响较大的有色金属和煤炭板块，而其它周期股尚未形成有效轮动，这反映出市场对经济前景的判断仍较为谨慎，因此目前属超跌反弹过程。趋势性反转机会仍待市场对经济基本面信心的恢复。

　　从风格角度来看，大盘蓝筹股估值水平处在历史低位，已基本与国际接轨。通过对比沪深300指数和深证成指的联邦模型，沪深300指数隐含收益率高出7年期国债收益率约6个百分点，处在历史底部位置。而深成指隐含收益率高出7年期国债收益率约3个百分点，仍在平均水平位置。由此，大盘蓝筹股相对小盘成长股占据优势。