养老金入市话题再度升温_新闻台

　　近两日来，第一财经日报、证券日报、中金网等主流财经媒体，围绕“养老金入市”一事再度展开激烈讨论。证券日报昨天刊文认为,养老金的资金池肯定越来越大，养老金的支出只会逐年增加而不会减少,在这样的形势下，养老金保值增值就成为一个非常现实而紧迫的任务。从这点看，养老金入市是大势所趋。事实上，新年以来有关养老金入市的消息一直在不断发酵。颇具戏剧性的是，随着这一话题的升温A股市场连续两日量价齐升。

　　缘起

　　为何养老金入市问题会有如此强烈的动静？记者认为主要有两个重要因素：第一，社保资金数额巨大。据市场公开信息，截至2011年底社保资金结余有近2万亿元，而同期A股流通总市值为16.5万亿元。如果切实放宽养老金入市限制，则A股受益深远；第二，“社保资金”与“社保基金”投资收益率差异较大。英大证券研究所所长李大霄表示，主要投资地方性银行存款的社保资金年均收益率不到2%，而社保基金在十年涨幅为零的股市环境下仍取得年均9.17%的好成绩。

　　声音

　　养老金入市是要追求保值增值的，同时也满足了当前A股对新增资金的需求。如果最终顺利实现，则是双赢之事。但是，不断发出的一些反对声音，仍需要我们耐心去听取――社保资金是保命养老钱，担心总是无法避免的。郎咸平在“我们能安心退休么？”一文中强调，目前中国社保的现状是“社保资金投资收益低，只能用年轻人交的养老金去补老年人的支出”，这一类似“庞氏游戏”的现实是十分危险的。“即使退休后三餐都吃盒饭也得准备100万元退休金。”他建议，个人要养成投资理财的好习惯，通过多种理财工具和产品，丰富自己的投资手段，在社保之外，自己动手为养老做好准备。也只有这样双管齐下，才能够像温总理讲得那样，让每个人活得更有尊严。

　　观点

　　博时基金分析师则认为，2008年金融危机之后中国经济失去增长动力，实际上进入一个依靠信贷驱动增长的信贷周期。随之造就了中国企业的高杠杆经营模式。过去3年中，企业整体处于快速加杠杆的过程，而净资产利润率却基本持平，这说明企业扩张过分依赖负债，若剔除债务成本，则净资产回报率水平是下降的。而2012年企业资金面将逐步好转，信用风险也将逐渐降低，市场风险偏好将上升，基本面的好转将决定市场的风险偏好逐步转向，建议上半年投资者可以更多关注固定收益类产品的投资机会。

　　记者林晓鸿