大股东“自废”定增方案仅5个月后，青海明胶重启收购宏升肠衣的方案。据披露，青海明胶拟以5.13元/股，向3名特定投资者发行不超过6800万股，募资3.5亿元收购宏升肠衣全部股权并增资。对照两个方案，最大的变化是，由于A股市场今非昔比，公司本次定增价格仅为上次底价的58%。

　　由于筹划非公开发行股票事宜，青海明胶自1月31日开市起停牌。公司今日披露，拟以5.13元/股的价格，向西宁城投、西宁经开投、四维担保3名特定对象非公开发行不超过6800万股。其中，西宁城投认购2000万股，西宁经开投认购1000万股，四维担保认购剩余发行股份。公司本次拟募集资金不超过3.5亿元，收购并增资宏升肠衣并用于建设年产4亿米胶原蛋白肠衣生产线技改项目。

　　青海明胶这一定增方案似曾相识。回查资料，去年5月31日，青海明胶披露定向增发预案，拟以不低于8.84元/股的价格发行不超过6000万股，募资4亿元用于收购宏升肠衣，并建设年产4亿米胶原蛋白肠衣生产线技改项目。但出人意料的是，在9月8日召开的临时股东大会上，上述定向增发方案的调整方案未获通过，原因是大股东泰达科技风投认为本次非公开发行的具体方案还需进一步优化。

　　参看二级市场走势，股价大跌是青海明胶放弃定向增发的最重要因素。在临时股东大会召开时，青海明胶股价跌至7.5元左右，虽然高于调整方案7.36元/股的定增底价，但大盘仍处调整走势，市场回暖遥遥无期。

　　在此背景下，青海明胶本次拉来3家投资者助阵，以避免定增流产。而5.13元/股的定增价格仅是最初方案定增底价的58%，给投资者“预留”了较大的溢价空间。

　　资料显示，宏升肠衣主要从事胶原蛋白肠衣的研发、生产和销售，现有股东45名。值得一提的是，持有宏升肠衣16.24%股权的海东科技创投，是青海明胶持股70%的控股子公司。另外，青海明胶现任高管中，董事兼执行总裁赵侠、董秘华彧民担任宏升肠衣董事，副总裁黄海勇担任监事，因此构成关联方关系。

　　据披露，青海明胶拟动用1.9亿元募集资金增资宏升肠衣建设生产线技改项目，该项目建设期为两年，达产后年收入为16100万元、年均利润总额为6398.03万元。此外，出让方承诺，宏升肠衣2012年度和2013年度经审计净利润的合计数不低于1500万元，若低于该数字则由股东按比例进行现金补偿。

(来源:上海证券报)