创业板再成反弹先锋　估值溢价本周小幅反弹_新闻台

　　在利好传闻的刺激下，昨日市场继续向上突破，沪综指更站上60日均线。全周来看，沪深股指本周先抑后扬，收出一根带长下影线的十字星；相对而言，创业板指数及中小板综指的反弹表现远远居于各主要股指之上。短期来看，市场有望向上突破进而改变当前的盘局。大小盘估值溢价方面，本周大小盘估值溢价小幅反弹，主要板块估值和全部A股流通市值本周均小幅上升。

　　按照TTM整体法，剔除负值，全部A股和沪深300指数的市盈率小幅升至12.49倍和10.53倍；中小板和创业板的估值反弹更为明显，其市盈率分别升至26倍及34.25倍。

　　尽管周初创业板指数的上涨略显犹豫，更一度频繁上演“变脸秀”，但在本周后半段大盘强势格局延续的背景下，创业板指数趁势加快反弹步伐，全周涨幅大举甩掉其他各主要股指。全周来看，大小盘股的估值溢价较上周小幅反弹。申万小盘指数相对大盘指数的市盈率溢价从2012年1月20日的126.60%小幅反弹至2012年2月3日的130.12%。与历史相比，当前估值溢价处于2010年以来的低位，因此不排除部分资金可能已重新开始审视创业板跌出来的价值。

　　本周沪综指累计上涨0.49%，深成指累计下跌0.31%。据Wind资讯统计，伴随市场的反弹，总市值和A股流通市值分别由2012年1月20日的26.07万亿元和17.16万亿元升至2012年2月3日的26.30万亿元和17.31万亿元。

　　分析人士指出，节后在降准预期迟迟悬而不决以及成交始终未能有效放大的制约下，周初股指一度选择向下调整。事实上，无论是ST股在利好消息的刺激下集体上演涨停秀还是“问题股”的“你方唱罢我登场”，都反映出当前资金心态依然不稳的现实。不过，退一步来看，虽然市场并未出现显著的主流热点，但金融股却不时发挥“带头大哥”的作用，而且尽管ST股及“问题股”轮番上涨暗含市场弱势的内在意义，但热点活跃度却未出现断裂，于是在消息面重新释放利好的刺激下，股指还是一鼓作气冲破2300点关口，并站上了60日均线。

　　值得一提的是，在经济下行的背景下，高估值的小盘股肯定首当其冲成为“高危群体”，但经历了去年下半年以来持续的暴风雨洗礼，在市场中期趋势依然未明的背景下，不排除资金会重新回到创业板寻找跌出来的价值，因而在反弹的过程中，创业板很可能会充当急先锋的角色。然而，一旦反弹行情告终大盘重新掉头向下，则创业板的调整势头也将极为剧烈，提醒投资者注意规避风险。