付鹏:与所获收益相比欧盟更看重风险的管控_新闻台

　　据经济之声《央广财经评论》报道，欧盟委员会刚刚做出决定：否决纽约泛欧交易所集团和德意志交易所集团的合并交易申请，理由是这宗交易可能会导致衍生品市场的垄断，有违现行的竞争法，而同一天，上述两家交易所集团也发布声明说，正在讨论终止合并协议。去年7月份纽约泛欧交易所集团还有德意志交易所集团双双投票，通过了这个合并的方案，而且双方一度是有非常乐观的预期，为什么最后还是被欧盟棒打鸳鸯了呢？经济之声特约评论员，银河期货研究中心副主任付鹏认为：

　　付鹏：这恐怕不简简单单的是垄断的问题，德意志交易所和纽约泛欧在金融市场中处于非常核心的地位，在这个过程中，强强的联合将导致欧洲金融系统内的核心要素将直接的通过这场兼并和并购暴露出来。在去年的欧洲债务危机过程中股票市场的巨幅的波动，给欧盟也造成了很大的伤害。但是由于交易所所有权仍然能够留在整个欧盟体系内，在防范金融系统风险的时候，可以出台更多的政策，一旦这种强强联合重组之后，将导致金融体系的防火墙和核心竞争能力将从欧盟的手中发生转移，这样对欧盟整体来讲金融系统的稳定是非常不利的。

　　今年1月中旬，两家交易所集团还联合致信欧盟委员会主席巴罗佐，称双方一致认为否决这项交易将令欧洲的交易所处于竞争劣势，有损欧洲市场透明度的建设，并驱动更多交易所业务转向监管较为宽松的地区，而"这将严重损害欧盟的利益"。实际的情况是怎样的？付鹏认为：

　　付鹏：这也确实是实话，因为随着欧盟监管的加强，相当一部分的业务肯定会转入监管比较松的地方，但是这仅仅是出于一部分的利益上的考虑，如果出于核心利益或者说核心竞争能力的考虑上来讲，欧盟完全可以不在乎这一点点利益上的问题，维护金融体系内的风险，实际上意义是非常重大的，因为一旦金融系统暴露出来以后，它的波动极有可能带来的损失远大于它潜在的收益，所以风险和收益相比，欧盟可能更看重的还是风险的管控。