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华泰联合点评一号文件:政策投资趋于弱化

发布时间:2012年02月04日 13:24 | 进入复兴论坛 | 来源:证券时报网 | 手机看视频


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  中央发布了题为《中共中央、国务院关于加快推进农业科技创新持续增强农产品供给保障能力的若干意见》的2012 年“一号文件”。华泰联合证券针对上述热点发表了研究报告,报告称,目前市场上对于政策和主题投资趋于弱化,而价值投资显现。

  报告指出,一号文件是每年国务院发布的第一个文件,反映了中央对某一方面问题的特殊重视。自2004年以来,一号文件已连续九年锁定农业。今年一号文件一半篇幅以上聚焦于农业科技。2012年一号文件对农业科技明确定位,增大投入,明确提出对于种业,农机和水利行业的支持。

  报告同时指出,历年一号文件发布后,农业板块普遍有正的超额收益,但趋于减弱。报告对历年农业超额收益做了统计。持有当天、1周、1月和2月8年平均超额收益均为正数。按时间纵向来看,07、08年是超额收益数值最大的两年,而这两个时间点正值A股市场难得的牛市和对农业板块的热炒之时,因此在数值上偏高,带动8年平均收益偏高。此后文件带来的效益减弱。

  报告认为对于政策的炒作是较为短期的行为,具体很大的风险和难以解释的随机性,投资者很难驾驭。报告仍然延续2011年12月初年度策略报告中的观点,认为目前市场上对于政策和主题投资趋于弱化,而价值投资显现。

  (来源:证券时报网)

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