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本报讯(记者张建华)龙年伊始，在股市摇摇摆摆没人气的时候，信用债成为市场热点。新发行的晋煤销债多笔成交在5.07%，溢价幅度之大为近期少有。多位债券基金经理看好今年固定收益品种的投资机会。
中银基金固定收益投资团队认为，信用债趋势性投资机会已经出现，高等级信用债表现有望好于利率产品。经过去年1年的调整，信用债绝对收益率和信用利差已经达到历史较高水平。目前AAA评级各期限收益率普遍在5%以上，即使不考虑净价变化，买入安全性很高的一年期短融持有到期，回报也较为可观。另外，伴随着CPI单月指标向3%逼近，信用债有望跟随利率债进入新一轮的上涨。
2011年债市冠军广发增强债基基金经理谢军也认为，今年最大的基本面就是CPI、GDP都下行，在这种情况下追求防御性是关键，信用债方面的高评级品种以及防御性行业的信用债有望成今年债市主角。目前公用事业与化工的高等级信用债发得最多，而房地产目前陷入深度调控，库存压力和现金流比较紧张，风险较大。他建议重点关注金融、医药行业、交通运输、公用事业等利润增长稳定行业的发债品种。
易方达基金则从三方面分析了今年债券的走势。从全球的经济形势看，仍不乐观，中国经济也面临固定资产投资增速回落、出口下滑、内需疲软的风险；随着经济的回落以及稳健货币政策的执行，通胀将继续得到有效的控制；为保持经济的稳定，无论是实体经济还是银行间的资金面应会相较2011年宽松。在这样的背景下，2012年债市仍将延续去年4季度以来的牛市行情。D052
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