政策面利好成为最大盼头_新闻台

　　在周一“龙抬头”意外未果后，A股投资者观望情绪加剧，沪深两市在显著缩量的局势下窄幅震荡，多空双方维持平衡态势。不过，断言“反弹终场哨已响”尚为时过早，大家仍可观察政策面会否再推强力利好――中交股份的瘦身大戏，或许有望成为股市又一轮维稳的前奏。

　　市况：量能骤减结构性凸显特点

　　周二两市股指跳空高开，有色金属、煤炭板块盘中活跃助推股指多次冲高，但由于钢铁、科技板块调整压力，大盘呈现窄幅震荡格局。截至收盘，两市个股涨跌各半，成交量锐减。

　　总体来看，市场仍然呈现出较为明显的结构性特征，尽管此前表现抢眼的有色金属板块表现一般，但仍呈现出较为明显的主力资金净流入态势。但酿酒食品等防御性板块的逞强，或表明部分主力资金对后市反弹高度并不看好。

　　解析：ST个股扎堆涨停意指何方

　　昨日盘中ST股的“群魔乱舞”引起了不少投资者的注意。虽然股指表现一般，但共有ST秦岭、ST国药等37只ST股收于涨停。从市场经验而言，这种局面普遍被视为“反弹尾声段”征兆。这果真意味着颓势将临么？

　　“这或许仅是ST板块受到政策刺激的局部反应。”中证分析师指出，证监会近日发布“《关于修改上市公司重大资产重组与配套融资相关规定的决定》的问题与解答”，其中清晰界定了“净利润”指标的确定原则，因此被市场认为是利于资产重组板块，这或是1月31日ST板块的异动催化剂。此外，随着昨日*ST太化2011年度业绩预告出炉，20家ST公司的“保壳”大戏基本落幕。据统计，依靠政府“红包”、资产出售、债务减免的“老三样”，19家公司在最后时刻力挽狂澜保壳无虞，仅*ST轻骑预告2011年度亏损，或被暂停上市。这也对ST板块的集体启动起到了不可忽视的推动作用。

　　但该分析师同时警示，无论如何投资者都应对ST板块的弱势逞强有所警惕，“一旦有色、煤炭等反弹主线偃旗息鼓，那么在缺乏新的超预期利好刺激背景下，反弹或由此前的‘攻坚战’正式转入‘游击战’，指数区间震荡的可能性在增大。”

　　后市：悲凉背景中仍有暖意蕴藏

　　整体来看，预期流动性放松、养老金入市、超跌反弹这三大支撑本轮大盘反弹的因素，已随着行情的演变而逐渐失去效力。华讯分析师认为，若无后续的利好支撑，大盘的反弹将进入震荡格局。建议投资者近期关注大盘量能变化以及市场热点的持续性，轻仓短线为主。

　　不过，就此断言反弹“彻底终结”仍言之过早。从中长期来看，去年12月份我国信贷拐点已现，尽管市场翘首期盼的二次降准迟迟未能兑现，但流动性拐点的确立已是事实。在此背景下，估值底正式确立，未来即使上市公司业绩无法显著增长，但流动性缓步释放将推动市场整体估值的上升，当然，这个过程绝非一蹴而就。此外，从股票供给的角度来看，尽管中交股份正式启动发行，但其募资额大幅下调至不超过50亿元，这或表明了产业资本相对负责的态度，更从侧面体现了高层对二级市场呵护的表现。记者刘宁