银河期货：郑棉收储支撑力度减弱_新闻台

　　春节长假期间，外盘大宗商品涨多跌少，美元指数连续回调，整体市场气氛偏多，而美棉交投清淡，1月23日上冲100美分/磅未果，连续三日下跌，目前主力3月合约收报于95.61美分/磅，较节前跌299点。国内棉花市场仍处在较浓的节日气氛中，受美盘影响，1月29日电子盘撮合近月合约价格小幅收跌。期棉短期内缺乏方向性指引，投资者需关注纺企开工情况和棉花收储成交情况。

　　据了解，由于订单不足，纺织企业放假时间较往年有所延长，所以节前集中采购原料的数量也较往年增多，补库行为对市场影响较为明显。多数纺织企业在正月初八―正月十五(1月30日―2月6日)陆续开工，“用工荒”和“订单荒”问题将在较长时间内影响纺企的经营策略，若节后开工不足，纺企购棉的积极性将受到抑制。

　　截至1月20日，国家累计收储2010/2011年度国产棉247.626万吨，虽然明显改善了棉市的供求关系，但尚不能对棉市产生决定性的影响。1月20日当周，国家收储累计成交量不足前一周收储成交量的十分之一，若期棉价格继续上涨，交储的吸引力将继续下降，收储对市场的支撑作用将明显减弱。

　　同时，金融市场自去年四季度以来维持了偏多气氛。2011年四季度以来，全球货币政策全面转向宽松，美国各项经济数据整体好于预期，欧债解决方案顺利推进，为大宗商品市场反弹走势提供了支持。国内方面，宏观政策“稳中有进”，国家先后启动对油菜籽、棉花、大豆、玉米等农产品的临时收储，适当增加市场流动性，显示了国家托市的决心，但收购价格下降可能造成棉农植棉意向下降。金融市场信心增加、流动性增加以及对2011/2012年度棉花种植面积下降的预期是目前市场的利多因素。

　　综合来看，支撑棉价上涨的力量在逐渐减弱，建议持多仓者保持谨慎观望的态度，若金融市场维持偏多气氛，棉价有望继续上涨。持棉企业可根据期棉上涨节奏，选择合适途径逐批销售现货棉花。(作者单位：银河期货)