新政策带来新机会 “春生”行情已提前展开_新闻台

　　告别了跌得惨不忍睹的兔年股市，在多数人惊魂未定、依然看空之时，龙年股市悄然向人们透露出许多新的气息，“春生”行情已提前展开。这是因为：新政策带来的新机会。

　　通胀不再是笼罩市场的忧心话题。过去一年，投资者无时无刻不受通胀高企困扰，政府年初制定的4%CPI调控目标一再被突破，CPI最高达到6.5%，全年平均5.4%，造成股市一再下滑。进入龙年，通胀压力已大大减轻，一季度CPI有望降到4%以下。防通胀主题已被淡出，稳增长的任务突显。

　　政府高层破天荒地关注股市。20年来，历届总理从来没有向低迷的股市喊过话。即使是温总理，在2005年998点和2008年1664点两个历史大底时，也从来没有对股市发过声音。但今年元旦过后，温总理在2163点上，破天荒地针对扩容大跃进，呼吁对一级市场新股发行加以改革，强调“一二级市场协调健康发展”，并发出“要提振股市信心”的号召。

　　新股发行改革意义重大。2012年，新股发行改革即将起航，坚决遏制新股高价发行，打破新股发行中的利益输送链，新股比同类老股折价发行，将给市场带来的好处是：至少有三分之一的企业因不愿低价发行而撤销上市申请；上市公司将面临越来越大的发行失败风险；低价发行将迫使6000多家PE公司改行，转向二级市场投资；新股上市对二级市场冲击将大大减少。一二级市场协调健康发展，意味着扩容节奏自然就放慢下来了。

　　管理层终于开启引进长线资金的机关。目前中国股市流通市值中，个人投资者占26.5%，企业法人占57.9%，基金、社保、保险、信托等机构投资者只占15.6%。而在欧美股市，机构投资者占70%左右，成为股市的稳定的中坚力量。令人欣喜的是，近期中国政府终于批准了4万亿养老基金、住房公积金、财政结余资金可以部分进入股市，首批1000亿资金将于一季度入市，这是20年来中国股市的创举。连安全性要求极高的养老基金都想入市，意味着管理层认可了当前中国股市投资的价值，看到了长线资金在股市增值的机会，往后的各种举措只会更有利于股市的健康发展、稳中有涨，而不可能是继续单边下跌。

　　几周来我一再呼吁12月25日-1月10日应坚决“冬播”，现已初有斩获，印证了20年中国股市只赢不输的规律。节前2319点收盘指数比上年末涨了120点，比2132点底部高出了187点，并收复了10月2307点前“政策底”。一年一度的“春生”行情，在大多数人不经意中提前展开。尽管“春生”目标可以看到2500点以上，但我仍然强调，在2200-2500点震荡箱体里将颇多反复，应注意波段操作，高抛低吸、轮番运筹，以个股跑赢大盘。

　　(李志林，笔名“忠言”。华东师范大学博导，中国第一代股市投资者。)