2350点将是大盘强压力区域？_新闻台

　　问：经过本周兔年的翘尾行情，分析人士对节后开门红行情有着较大的预期，也就是说，龙抬头行情的前景较为乐观。如何看待这一观点呢？

　　答：就目前来看，对开门红的预期可以强烈一些，但对开门红的高开幅度不宜过分乐观。一是因为热点切换，往往意味着反弹节奏已被打乱。二是因为当前A股所面临的宏观环境依然不宜乐观。与此同时，关于货币政策松动的预期，不宜过分乐观，因为目前食品价格仍然高位运行，与此同时，国际原油价格也是居高不下。既如此，期望降息、降准备金率的实质性、长期性的松动银根的预期并不强烈，这其实也是本周只是逆回购而不是降准备金率的改善资金面政策的原因。如此诸多信息意味着春节后的银根松动的预期不宜寄予过高期望值。既如此，对节后行情的高开，是可以相对确定的。但不确定的是，反弹高度，个人倾向于认为2350点一线仍然是强阻力位，因此，在操作中，建议投资者放心过年，过年后，可考虑适量减仓，尤其是需要对与经济周期密切相关的强周期性个股予以减持。同时，适量关注一些已跌出投资价值的低估值、高成长的小市值品种，比如说宜昌交运、昆明制药、莱美药业、恩华药业等个股。

　　问：随着基金四季度季报的渐次披露，基金新的动向随之浮出盘面。而基金虽然在近期备受诟病，但毕竟基金对市场的影响力犹存。那么，如何看待这些新动向？能否对后续行情研判提供积极参考意义呢？

　　答：基金在2011年四季度的操作策略符合市场的发展趋势，一方面是增持强周期性个股，有色金属股、地产股、银行股等品种，而此类个股在近期的走势相对乐观，说明基金切准了市场的脉搏。另一方面则是因为基金渐渐从去年上半年的乐观氛围走向谨慎的防御策略，从而使得基金的操作更切合市场的发展脉络。即便如此，基金的操作依然存在着较大的不足之处，因为，基金对热点的把握，目前看来是踏准了节奏。但问题是，在经济下行周期背景下，蓝筹股、强周期性个股能否一直独善其身呢？尤其是有色金属股、银行股，毕竟经济下行，对资源的需求将会减少，在此背景下，有色金属股自然难以持续上攻。另外，消费股在近期也是大幅下跌，而基金却在四季度大举加仓。这本身就说明了节奏虽然有所踏准，但鼓点仍然有点乱，最终还是踏不准节奏。正因为如此，笔者倾向于基金的影响力开始下降，屡败屡战，勇气固然可嘉，但屡屡出现失误，而且在经济下行周期中，对未来的看法也持乐观态度，这本身就说明了基金对市场的判断与市场的运行趋势可能背道而驰。更为重要的是，基金本身对市场的影响力也在下降，比如说基金在2007年时，基金管理的资产总额一度占到A股流通市值的30%，但目前只有10%左右，如此的数据也折射出基金的影响力下降。所以，在操作中，基金的可参考意义也随之下降，这一点，建议投资者引起高度关注。

　　嘉宾：金百临咨询秦洪

　　主持人：马进