债市走牛的概率依然很大_新闻台

　　“2012年的A股将呈现震荡市格局，股票型基金将面临更多考验，而对于追求稳定收益的普通投资者而言，最好的投资工具应该是债券型基金。”站在新年的起跑点，不少机构都向投资者推荐债市的机会。正在华夏银行（600015）发行的诺德双翼分级债基拟任基金经理赵滔滔认为：“虽然货币政策的拐点还未出现（降低存款准备金率、降息），但目前是债券牛市的初期或者萌芽状态，是入场的最好时机。”

　　赵滔滔进一步分析称，“对于债市未来的资金面不悲观。从近期的货币信贷数据来看，货币拐点已经出现，而在经济拐点出现前的货币宽松阶段往往也是债市表现最好的阶段。因此，目前入场的时机较佳。债市的转暖一方面需要宏观经济基本面的支持，如经济下滑、通胀回落，另一方面也需要宽松资金面的配合。从目前的市场情况看，宏观经济基本面对于债市继续走强的支撑已确认，并且属于市场的一致预期。”

　　对于2012年投资思路，赵滔滔分析到：“伴随着不同的市场阶段，预计2012年的债市行情将遵循着从利率品种，高等级信用债，向中低等级信用债逐步演绎。投资也将遵循这一思路，密切跟踪宏观经济和市场变化，关注不同品种间的风险收益性质变化，合理的进行资产配置，以期获得较好投资回报。”

　　赵滔滔称：“2011年A股‘10年归0’，这让普通投资者深切的体会到投资‘稳’为上。诺德双翼分级债基就将在严控风险的同时为投资者力求更多的收益。”据悉，诺德双翼为分开募集的债券型分级基金，双翼A份额和双翼B份额配比原则上不超过2：1。他认为：“如果是没有投资过杠杆债券基金的投资者，建议先投资杠杆并不太高的分级债基，熟悉后再衡量是否需要投资更高杠杆的债基。毕竟如果杠杆设置过高，一旦操作失误很容易导致B份额持有人的大幅亏损；如果杠杆设置过低，则无法体现分级债券基金的优势。我们认为3倍左右的杠杆比例比较合适。”业内人士分析认为，投资者在投资分级基金之前，要对自己的风险承受能力进行评估，从而选择适合自己的类型。

　　据《证券时报》