大成景丰分级：适度关注进取份额_新闻台

　　大成景丰分级债券型证券投资基金（简称“大成景丰分级”）于2010年10月设立，是大成基金公司旗下的一只债券型创新分级基金。该基金按照7：3的份额配比，分为A类份额和B类份额，封闭期为三年，在封闭期内A类份额和B类份额在深证交易所上市。截至2012年1月13日，景丰A的单位净值为1.05元，二级市场价格为1元，折价率4.76%，景丰B的单位净值为0.75元，二级市场价格0.712元，折价率5.07%。

　　一般情况下，景丰A的约定年固定收益率为3年期银行定期存款利率+0.7%。经历了去年央行连续加息后，目前景丰A的年约定收益率已达到5.7%。同时，基金契约规定，在封闭期结束后，A类份额的基金份额持有人在份额折算时享有份额折算优先权。因此，景丰A是很好的中期储蓄替代产品，相对适合于风险承受能力低，希望获取相对稳定收益的机构或个人投资者。

　　作为大成景丰分级基金的进取类份额，景丰B的初始杠杆倍数约为3.33倍，在满足景丰A的约定收益之后有望获取相对较高收益。就近期的宏观数据和市场走势来看，经济增速放缓和外围金融体系的不确定性给A股市场造成压力，然而经济和通胀的双降却有利于债券市场，资金逐渐重视债券避险属性，需求增大。最新数据显示我国外汇占款连续三月下降，央行下调准款准备金率的概率增大，总体上中短期债市投资环境要好于股市。此外，从杠杆基金的交易角度来看，景丰B的日均换手率和日均成交额均处于同业可比创新债基前列，该份额的流动性较好，适合交易。

　　具有杠杆特性的景丰B，基金交易价格将会因杠杆效应，随基金整体净值的波动而出现更大幅度的波动。市场向好时，有望为投资者带来相对较高收益，但市场不好或操作失误导致基金业绩不佳时景丰B将会可能遭受较大损失。从前期运作情况看，杠杆债基的风险收益已远远超出普通债券型基金。

　　综上所述，大成景丰分级基金满足了不同风险偏好投资者的多样化需求，建议投资者根据债券市场情况及各自具体投资需求，保持对该分级基金的关注。