正如我们此前预料的，股指在连续飙涨两日后缓下了上攻步伐。从各方面看，这波短期获利盘带来的缩量窄幅震荡，并未显示出明显的杀伤力，再结合盘面中各行业板块的积极热点轮动来看，市场做多热情仍然不减。

　　市况：行业板块积极轮动

　　周三沪深两市呈现窄幅震荡格局，大盘在煤炭、券商、有色三大权重板块的带动下多次上攻，由于上方抛压较重最终小幅回落，成交量能亦出现小幅萎缩。

　　盘面看，水泥、家电、地产等板块领跌；电子信息板块涨幅第一，新世纪、久其软件等软件概念股率先封死涨停，带动板块内相关个股涨停；传媒娱乐板块亦表现积极，出版传媒涨停，刺激大地传媒、中视传媒等个股跟随上涨；钢铁行业走势较强，抚顺特钢早盘涨停，带动沙钢股份、包钢股份等钢铁个股走强。

　　关注：利好核心多围绕资金面

　　放眼眼下的消息面，资金供应量成为仅次政策风向的重要影响要素――四大行三天新增贷款500亿、首季投放力度或加大；戴相龙建议地方养老金分步入市；72公司IPO过会未发行，预计募资653.38亿元。

　　华讯财经分析师认为，出于经济下行风险的担忧，可能促使商业银行加大一季度的信贷投放力度，新增贷款上限或达到全年的四成左右。这一预期，对A股继续反弹有重要促进影响；更具分量的养老金入市利好则需较长期的发酵。在A股资金严重缺乏的情况下，地方养老金若果真能分批入市，无疑将提振市场信心支撑股指回升。但大家也要清醒地认识到，地方养老金入市尚面临诸多问题，若A股基础性制度无法完善，则势必损伤入市的养老金，从而危害更多的人，因此，地方养老金入市仍有相当长的路要走。

　　后市：主动调整有利反攻延续

　　从技术上看，周三大盘呈现剧烈的震荡局面，部分个股延续着补涨行情的同时，大盘日k线收出一根缩量十字星线，这说明大盘运行到2300点附近的重压力区的确遭遇了较大的抛盘打压，继续上行的压力逐渐加大。不过从另一个角度来说，这种短线主动调整有利于大盘延续反弹行情。市场人士预判，潜在的资金面利好让市场短期紧张情绪得以缓解，沪指回调支撑位应出现于2250点附近，预计大盘在短暂调整后仍有继续上攻的要求。但大家应严密关注消息面有关资金利好方面的进一步动向，严防黑天鹅事件再演。具体操作而言，鉴于大盘的反弹有望延续，建议大家可关注煤炭、有色等资源性板块回调后的机会，以及具备超跌概念的部分个股。

　　记者 刘宁

　　股指期货持仓排名

　　合约：IF1201 日期：20120111

　　持买单量排名 持卖单量排名

　　名次 会员简称 持买单量 增减 名次 会员简称 持卖单量 增减

　　1 国泰君安 3057 142 1 中证期货 6022 497

　　2 华泰长城 2300 260 2 国泰君安 5140 448

　　3 光大期货 1897 6 3 海通期货 3153 260

　　4 海通期货 1783 -53 4 华泰长城 2534 102

　　5 广发期货 1656 -34 5 光大期货 2150 1109

　　汇总 10693 321 18999 2416